行业业内担忧债市扫黑波及国债期货上市

证券时报 潘玉蓉

被寄望于年内推出的，推出前夕遭遇严厉的债市整顿，有市场人士担忧期货上市时点会被延后。不过日前有监管部门人士表示，目前银行间的债券整顿与国债的推出无涉，国债期货仍在积极推进中。

债券市场的整顿正在发酵。在过去两周时间里，已有多家机构被曝出在核查风暴中涉案。日前召开的债为了练就这身养殖林蛙的硬功夫券市场整顿的内部会议，重点讨论各大商业银行在债当前楼盘折扣普遍超过95折市业务中的内控问题。

一位国有大行债券交易员对证券时报说，他担心本次债券市场整顿可能会影响国债期货的上市进程。“目前整顿的虽然是某些债券品种、某些机构的个体行为，就债券市场而言，并不是割裂的。”

这位交易员表示，本次风险的暴露，表明了债券市场上确实存在着行为和制度的不规范。银行间债市作为最大的债券市场，的问题必将影响价格波动，如果国债期货已经上市，现货问题必然会传导到期市。

据了解，目前债券市场暴露的风险主要发生在丙类账户的垫资、无实际资金往来的撮合及代持养券等行为上，出问题的债券主要是有较高的。

这位交易员还表示，如果从整个债券市场的运行体系看，监管部门若启动整顿，很难对监管对象过于细分，对整个市场行为的规范更为紧迫。这次监管的方向是要把当前存在的漏洞堵住，而非一事一议。

一位期货公司高管也表示，虽然这次风险点发生在领域、个别机构人员，但只要市场上只要存在着套利机会，以后可能会波及期货市场。

对于市场的担心， 发言人日前表示，目前银行间的债券整顿与国债期货的推出无涉，目前国债期货仍在积极推进进程中。但该发言人同时指出，由于代持养券采用的是不透明的交易方式，容易滋生利益输送等违法行为，证监会要求相关机构加强从业人员及交易对手的合规管理，下一步将配合相关部门的工作，规范债券市场发展。

“债券市场风险的暴露，正好说明国债期货应该尽早推出。”北京工商大学证券期货研究所所长表示，证券市场上有作为风险对冲的工具，但是如此庞大的利率市场却缺少风险管理工具，这是债券市场上风险增大的原因之一。

虽然国债期货对应的可交割现货是剩余期限在4年～7年的“一篮子”国债券种，但是国债利率的走势却是整个债券市场定价的风向标，其对整个债券市场生态的影响可见一斑。