日常消费品济南玉米论坛纪要玉米市场走向何呢

日常消费品：济南玉米论坛纪要 玉米市场走向何方？ -2 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告关键点：

2011/2012年度国内玉米库存稳中有升，供需形势好于上年，平衡略有余。

受2012年全球玉米种植面积将大幅增长的影响，国际玉米市场供求形势将有所缓解，2012年国际玉米价格将出现前高后低的特点。

报告摘要：

近十年国内玉米市场运行趋势。2000年以来，国内玉米价格总体呈稳步上涨、阶段性波动的特点，2000年至今累计涨幅达125%。支撑国内玉米价格上涨的主要因素：种植成本逐年提高，强农惠农政策力度加大，市场价格获得成本和政策的双重支撑；玉米饲料用量以每年5%左右的速度增长，目前年度用量超过1亿吨，占玉米消费总量的2/ 以上；2000年-2011年玉米深加工用量年复合增长17%，目前深加工量占玉米消费总量的近 0%，成为拉动玉米需求的最活跃因素；近10年来国内玉米从供大于求转向于供求偏紧，库存消费比从2000年的70%下降至现在的 0%左右。

国内玉米市场展望。由于播种面积增加，生长期雨水充足，2011年国内玉米总产量1.92亿吨，同比增长8.2%。但由于玉米成熟及上市期间阴雨天气偏多，气温偏高，2011年主产区玉米质量有所下降。从供需基本面看，2011/2012年度玉米产量同比增长，需求增速放缓，进口有所扩大，库存稳中有升，供需形势好于上年，本年度供求平衡略有余。但由于霉变超标严重，达标粮有效供给偏紧。

由于目前国内玉米价格已处于高位，预计秋粮上市前继续上涨的空间不大，但由于有临储政策的支持，市场价格跌破临储价格的可能性不大。近期美国玉米到港价低于国内市场价，有利于国内玉米进口，国际玉米价格对国内市场的影响增强。

国际玉米市场运行趋势。2004/05年度以来，世界玉米产量由7.16亿吨增加到2011/12年度的8.65亿吨，年均增长率2.6%；消费量从6.89亿吨增加到8.69亿吨，年均增长率 . 6%，高于产量增速。2009/10年度以来，世界玉米库存-消费比连续三年下降，供需面相对紧张。世界玉米供求较为紧张的主要原因是美、中两国的消费量增加较快，2010/11年度美国燃料乙醇的玉米消费增量占全球玉米消费增量的52%，中国玉米消费增量占全球玉米消费增量的51%。受供需偏紧影响，2004年以来，国际玉米价格总体震荡上行，部分时段波动较大。

甚至会导致内部线路的短路。因此 国际玉米市场展望。由于当前玉米价格较高，全球玉米种植带上的主要生产国对玉米依然保持较高的种植热情，预计美国春播玉米面积超过9400万英亩，创二战以来最高纪录，为全球玉米增产奠定了较好的基础。受利润下滑影响，近一个时期美国乙醇日产量下降，同时美国政府对生物能源政策进行调整，2012年起取消玉米燃料乙醇生产补贴和进口关税，对美国燃料乙醇消费可能产生一定的影响。受2012年全球玉米种植面积大幅增长的影响，国际玉米市场供求形势短期内将有所缓解，2012年国际玉米价格将出现前高后低的特点，新作物玉米价格将出现下滑。但由于库存消费比依然较低，长期供求形势依然偏紧。

风险提示：自然灾害；流动性风险等。