行业方正证券地产销售好于同期一线房价跳空高开

方正证券：地产销售好于同期 一线房价跳空高开 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

1.商业地产中的综合体业态因具备独特的优势而日益受到市场青睐。于是节后第一周地产销售表现明显好于去年同期，其中二线城市增长更快。上周是春节假期后的第一周，日均地产销售为39.55万方，较2015年同期（春节后第一周）的32.11万方同比增长23.2%。其中一线、二线、三线城市的同比增速分别18.9%、30.3%和11.1%。随着税收进展缓慢优惠政策的正式实施和地方版去库存政策的落地，二三线城市销售占比将进一步升高。购置税新政刺激效果进一步减弱，领先指标半钢胎开工预示汽车增速将继续下行。

2.新消费活跃，电影票房继续飙升。2016年春节期间零售同比增长达11.2%。2月上半月电影观影继续火热，票房收入同比较1月上升87.6个百分点。

3.发电耗煤和高炉开工趋稳，螺纹钢反弹明显。由于春节分布有较大错位，直接同比存在混乱。以春节后第一周的对应同比看，发电耗煤同比增速为-4.9%，好于12月的-9.3%和1月的-13.2%，2月整体表现可能要等下一周数据出来后会更清晰些。高炉开工率自1月22日之后停止下行，可能和同期钢价反弹有关。螺纹钢价格本周反弹明显，较2月中旬价格反弹了近3.5%，较12月中旬的低点反弹了近8%。

4.大宗商品中最后见底的原油开始价格反弹。本周CRB工业原材料价格月化同比-11.3%，与上周持平，高于1月值-15.5%。原油价格仍在震荡，但较1月20日的低点已经反弹26%。节后首周价格上涨的产品主要是原油、铁矿石、乙二醇等。

5.猪肉和鲜菜价格春节后仍高高在上，一线城市房价“跳空高开”值得关注。本周22省市生猪平均价格月同比53.2%，较上周值低0.4%，高于1月值35.4%。前海蔬菜批发价格月同比36.2%，略低于上周值36.7%。鸡蛋价格月同比-4.3%，跌幅较上周值扩大2.6%。广州水果批发价格指数月同比-0.1%，低于上周值1.6%。一线城市房价在节后呈现跳空高开之势，草根调研数据显示，春节后京、沪、深房价较节前环比上涨达10%以上的情况非常普遍，契税营业税新政是否一出台就面临尴尬，值得关注。