高考加油本轮反弹业绩与题材共舞展望5月牛股会从哪魏家

本轮反弹“业绩”与“题材”共舞 展望5月牛股会从哪里来？

自从有了东方通信，股价翻倍已不能满足市场对牛股的期望。本轮反弹以来，市场也确实按照人们预想，走出了一批2倍、3倍或者更多的个股。

本周伴随市场调整，牛股脚步有所放缓，但在牛市预期下，资金的热情仍会催发出一批牛股。那么，展望5月，牛股会从哪里来？

本轮反弹最大特点就是“业绩”与“题材”共舞。贵州茅台、格力电器等是前者的主要代表，由于其市值够大，能使大多数参与者赚钱。但复盘本轮题材演绎路径，可以看到后者更具张力，内容丰富，成为翻倍牛股沃土。

在反弹初期，部分业绩利空兑现的低价股成为当时市场题材主线，后期逐步演绎成为低价股叠加各种题材。

进入2月份，前半段时间，OLED概念板块成为资金挖掘对象，领益智造、京东方A、深天马A等个股表现突出。后半段时间，大金融板块强势崛起，并贯穿至3月前半段，中信建投、中国人保、大智慧等成为龙头股。

3月份，市场诞生了多个大题材。除了大金融，创投板块再度活跃，工业大麻、氢能源渐渐被市场认可。此外，还有区块链、化工等。

4月，5G再度活跃，但总体上市场对题材的热情有所降温。

总的来看，反弹以来至今，猪肉、工业大麻、氢能源三大题材持续活跃，成为牛股集中营。

数据也可以佐证，统计显示，今年以来至今，剔除今年上市新股，涨幅超200%个股达到17只，主要集中于上述三个题材。涨幅最大的为美锦能源(412.77%)，其次是顺灏股份(402.12%)，第三的是新五丰(355.03%)，这3只个股分别对应氢能源、工业大麻、猪肉。

探寻5月牛股方向，首先搞清楚猪肉、工业大麻、氢能源三板块为何能盛产牛股。

在上一波牛市，手游、互联金融等题材诞生了中青宝、掌趣科技、银之杰一批牛股，当时的投资逻辑是这些题材够新，是之前没有的，具有很大的想象空间。

这也可以从估值角度解释，当一个新题材诞生时，往往没有一个“估值锚”，或者有一个很高的“估值锚”，而贵州茅台、格力电器这些白马股虽然从长期看，收益率不亚于任何一种题材，但估值往往受到阶段限制。

反观此次题材盛宴，猪肉、工业大麻、氢能源同样受到上述逻辑驱动

。猪肉，主要来自基本面拐点预期，现有的估值体系面临重构。而工业大麻，市场往往对标美股大麻股Tilray，该股短期内曾有过巨大涨幅。氢能源同样如此，作为产业政策今后重点扶持对象，市场将之前的新能源汽车画家毕加索（Pablo Picasso）与达利香（Salvador Dali）概念与之对比。

顺着这个思路，知道了“渔”，那么5月份牛股这个“鱼”也就不远了。

此外，值得一提的是，从一个中长期角度看，科技股仍是能够获取超额收益的方向。今年以来全球资本市场均出现不同程度反弹，半导体、软件、技术设备与硬件、制药、生物科技与生命科学在多个市场表现不俗。背后的逻辑支撑来自产业技术的进步趋势。与纯主题投资不同的是，产业趋势带来的投资机会将会更加持续，也会逐渐兑现在业绩上。

正如招商证券策略研报提出的，在新一轮科技浪潮下，各细分领域真正有技术实力的稀缺科技龙头，有望取得持续的超额收益。