建材方兴科技成混合所有制改革急先锋荐股鼓励

一方面还清历史发展欠账建材：方兴科技成混合所有制改革急先锋 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

水泥行业：8月4日至8月8日，全国水泥平均价格环比持平；各地区价格均环比持平；8月4日至8月8日，全国水泥平均库存环比下跌0.06%，东北地区下跌1%（佳木斯-10%），中南地区下跌1%（英德-5%，云浮-5%），西南地区上涨 %（成都+10%，乐山+10%），其他地区无变化；8月4日至8月8日，秦皇岛中转地煤炭价格环比下跌（山西优混-1 ，大同混煤-1 ，山西大混-11）；西南地区下跌5元/吨，其他地区煤炭价格均环比持平。

玻璃行业：8月4日至8月8日，全国均价+0.15元/重箱，主要城市涨跌幅[-0.25，+0.60]元/重箱，其中秦皇岛-0.25元/重箱，上海+0.20元/重箱，北京+0.20元/重箱，广州+0.25元/重箱，成都+0.60元/重箱；8月8日存货 252万重箱，环比增加1万重箱，同比增加19.21%；8月8日总产线 28条，同比增加24条，环比增加2条；湖南巨强400吨引板，醴陵旗滨二线500吨点火，德州晶华二线600吨冷修复产。

其他建材行业：工业萘价格下跌，环氧乙烷、聚醚、MDI价格上涨。

维持行业“持有”评级8月4--8日水泥价格零星回落，华东地区熟料价格小幅上调；虽然需求仍然低迷，不过华东地区企业经过月份连续协同停窑，熟料库存都不高，企业希望在淡季尾声上调熟料价格，以提振市场预期，稳住水泥价格；短期内水泥价格以止跌企稳为主，上调至少要到8月底9月初。4季度一方面从需求端来看，预计房地产投资下半年还起不来，另一方面由于华东地区水泥供给格局好，从历史经验来看，在水泥价格起点较低加上旺季来临情况下，企业协同使得价格上涨都有一定弹性；综合来看，4季度涨价幅度等待8月底9月初再定夺；不过有一点确定的是，无论今年涨价幅度多大，下半年企业的吨毛利都无法超越去年同期水平，企业盈利增速呈回落趋势；结合基本面因素，考虑到股价已有一定涨幅，我们仍维持行业整体“中性”，短期反弹标的，建议关注金隅股份和华新水泥。

其他建材有结构性机会，预期今年下半年到明年上半年，建议关注长海股份（玻纤行业景气度回升+重组整合+新产品放量）、方兴科技（新产品放量业绩拐点+混合所有制改革先锋+快速扩张期）、中国玻纤（玻纤行业景气度回升+业绩拐点）、东方雨虹（快速扩张市占率提升+原材料价格下降）。

值得关注的是方兴科技成为混合所有制改革第一个“吃螃蟹”的公司，让经营管理人员持续投资新项目，一方面用以提升经营效率，另一方面也表明经营管理层对新项目盈利的信心。

风险提示宏观经济继续下行，新投产能超预期。