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行业中原证券长期乐观短期兑现

2020-09-04 01:45 来源：秦皇岛养生网

中原证券：长期乐观短期兑现类别：机构：研究员：

[摘要]

调低经济目标增速，房地产政策微调。未来5年我国GDP增速的底为6.5%，高于7%是超预期，低于6.5%是低于预期，在6.5%-7%之间是符合预期，这是对未来宏观经济判读的基本标准和逻辑。目前经济增长落在预期区间之内，对市场影响较小，但经济下行的压力使政府不得不采取更多措施来稳增长，这对市场会构成正面影响。就是批量去年以来，政策更侧重于宽货币，多次降息降准、定向调控刺激；未来，政策宽松可能扩散到财政政策上来，通过宽财政、定向拉动来刺激经济。此次习主席指出“要化解房地产库存，促进房地产业持续发展”，或意味房地产政策的微调，从而带动投资稳增长。

狼来了，狼来了，狼一直没有来；岁末年初，狼或许真的要来了。第一只狼，是IPO重启和注册制，IPO重启已经明确，注册制或许不远了。

这只狼短期内或许会吓倒部分人，但长期却是让我们的经济和市场更健康更强大的“良治之狼”，长期而言，正面影响更大。第二只狼，是美联储加息，美联储已经在9月爽约，但广州、成都、杭州经常榜上有名。美国10月的非农数据和就业状况非常强劲，美联储内部加息的声音日渐升高，12月美联储加息的概率陡增。这只狼短期内的实质影响可能不大，但其预期影响和长期影响却非常深远，全球或步入美元升值和加息通道，对新兴市场的压力显而易见。

前期市场反弹已经达到我们在10月份所判断的箱体震荡的上沿附近，建议投资者逢高减磅，逐步兑现收益，波段+防御操作。在板块配置方面，建议以低估值、防御为主，重点关注房地产板块。

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