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行业金融但利率稳定性可能增强荐7股

2020-08-25 06:51 来源：秦皇岛养生网

金融：但利率稳定性可能增强荐7股 201 - 类别：机构：研究员：

[摘要]

报告摘要：

6月28日周五，由于6月29日、 0日是公休日，银行中期资金大考基本已过，加上央行6月25日的积极表态，再次表明市场流动性的充裕以及已经向某些风险控制良好的金融机构定向注入流动性，银行间市场利率在持续紧张了将近三个礼拜之后出现了明显回落，截至7月2日，SHIBOR隔夜利率下降为 .786%；一周利率下降为4.75%。

我们分析银行间市场利率快速回落的主要原因有三：1、前期季节性短期因素的消失，主要是银行6月 0日资金中考的期限已过，流动性要求没有这么迫切；2、央行的持续表态，尤其是央行6月25日的表态明显比前期积极，首次提及为保持货币市场平稳运行，近日央行已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持，一些自身流动性充足的银行也开始发挥稳定器作用向市场融出资金；对货币市场流动性的稳定起了较大作用，、央行增加再贴现额度120亿元，支持银行金融机构的小微业务和三农业所以要紧跟如今的“二维码”风潮务，虽然增加额度不大，但是再贴现作为商业银行在流动性管理的备选工具，且成本低廉（利率水平仅为2.25%）；对于货币市场稳定的信号意义较大。

整体我们依旧维持下半年货币市场紧平衡的判断，由于央行目前依旧倾向于认为整体市场流动性充裕，且我们在前期报告中也持续提及，央行目前对于银行体系的经营模式的容忍度有所转变，对于货币超发、资金在金融体系空转的形势的关注度提高，希望金融机构能够逐步减少高风险领域的杠杆度，我们相比较于国内其他搜索引擎认为这种趋势不会在短期内结束，但是央行近期的表态和短期因素的消失对于货币市场的稳定记到了较大的作用，因此整体下半年我们认为货币市场都将维持紧平衡的状态，7日质押式回购利率可能将维持在4%左右，而可能较难回到前期的2- 左右的区间，但是下半年整体货币市场的稳定性可能会加强，可能不会出现像6月份这样的大起大落的状态。

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