高考加油有色金属继续推荐新能源汽车军工品种荐6股魏家

有色金属：继续推荐新能源汽车＋军工品种 荐6股 -09 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

本周观点：维持“新能源汽车”+“军工”品种的推荐评级进入2014年，新能源汽车的名片已经不仅仅是ElonMusk的Tesla高端跑车或者Toyota的Prius。在政策的驱动和切实的环保需求下，新能源汽车已经由点及面，从乘务车到公交，从电池电机到充电桩，从三元材料制造到锂选材加工，从一线城市到二线城市向市场全面渗透。因此，我们对新能源产业链上的优质企业保持乐观的预期:继续推荐深耕技术的产业链一体化锂生产企业赣锋锂业；客户、技术优势显著的国内钕铁硼生产第一龙头企业中科三环；并积极看好相关板块上市公司，宁波韵升、正海磁材和天齐锂业。与此同时，中国军备升级形势迫切，两机专项（航空发动机、动力燃气轮机）渐行渐近，国产高温合金需求迫切，继续推荐军工受益品种钢研高纳。

行情回顾：有色上涨0.77%， D打印一马当先、锂电仍是热点本周有色金属指数（申万）上涨0.58%，领先上证综指0.5个百分点。 D打印行业势头迅猛，锂行业势头略减，但依旧是市场追捧的热点，周内上涨2.5 %。

我们预计在新能源汽车的推动下，锂电行业的牛市才刚刚开始。

工业金属价格表现不佳，铜价创两年多来最大单日跌幅。周五工业金属价格全面下挫，其中铜下跌 .86%，创2011年12月14日以来单日最大跌幅，除美国就业数据超预期强化美元流动性退出预期的利空之外，铜价大幅下跌亦是近日来中国经济持续发出负面信号（PMI持续下滑、房价下跌、人民币贬值、超日债违约）所积累风险的一次集中释放。

宏观因素跟踪：欧美经济数据乐观，全球复苏基调稳健本周宏观局势延续外强别偷看哦内弱。美国2月非农就业数据大超预期；欧洲2月经济数据普遍超预期，德拉基对经济前景表示乐观；超日债违约，中国信用风险释放担忧加剧。

本周聚焦：地缘冲突对部分资产价格的短期影响本周我们聚焦于地缘冲突对部分资产价格的短期影响。尽管经验认为地缘冲突将在短期内驱使风险资产价格下降、避险资产价格上升，但通过对年发生的2 起地缘冲突事件的梳理，我们认为，地缘冲突对资产价格的影响逻辑并不十分完美：冲突发生的极短时期内（天），避险情绪攀升对贵金属、美元、石油价格、美元利率以及风险资产商品的价格影响较为明显，随后递减；其中石油价格、美元利率的价格污染物排放减少50%影响持续性较强（一个月），而贵金属、美元及风险资产商品的价格影响大多在随后的一周内快速消退，其价格走势更主要取决于当下宏观经济和美元流动性的变化。