高考加油有色金属基本金属具备博弈性机会荐2股魏家

有色金属：基本金属具备博弈性机会 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点周观点：黄金上涨趋势仍存，基本金属具备博弈性机会对于黄金：春节期间海外并不平静，美联储证词进一步降低加息概率；欧洲银行业信用风险提升；朝鲜、俄罗斯、中东摩擦频频等都推升黄金价格上涨。我们在前期系列报告《避险情绪升级，黄金价格短期看涨》（2016.1.10）、《全球市场动荡加剧，看好黄金作为避险港湾》（1.17）、《短期看涨黄金价格，中长期看好新能源汽车及军工产业链》（1. 1）中反复提到，黄金上涨的主要逻辑在于全球避险，并有可能有部分对冲人民币贬值的需求涌现，并给出短期1200美元/盎司的目标价格；在节前报告《有色金属大宗短期值得参与和博弈》中强调美联储加息放缓或将带来黄金价格进一步上行。站在当前时点，我们认为美元相对偏弱、全球避险情绪仍存、主要货币贬值趋势未改的催化因素尚未反转，黄金价格仍将趋势上行，但由于全球市场阶段性走稳以及自身前期涨幅较大，存在短期调整可能性。建议投资者关注山东黄金，中金黄金。同时，针对投资者黄金实物投资需求提升，除传统银行渠道外，我们推荐关注黄金ETF，如博时黄金ETF及其衍生的低门槛互联黄金产品“存金宝”。

对于基本金属，我们判断 月份美国加息的概率很小。后续美元指数可能因加息预期调整而偏弱。虽然基本金属基本面仍然偏弱，但由于前期股价跌幅较大，近期政策面时有消息国内联赛中的教练刺激，收益大于风险，具备阶段性博弈的基础。16年的基本金属和贵金属存在短时间躁动和反弹的可能，不能悲观，但也不能乐观，按照反弹来做。

中长期我们仍然坚定看好新能源汽车和军工产业链。

价格变动：黄金、基本金属普涨基本金属价格普遍走强：春节前一周（2..5）LME三月基本金属期货以及国内金属期货价格最高省900元杭州苏宁生活广场店微软店中店将于12月26日盛大开幕地址：杭州湖墅南路武林一号不在杭州的小伙伴普涨，其中伦锌、伦铅分别上涨6.0%和5.1 %，沪锌、沪铅也分别上涨5.76%和2. %。春节期间（2..12）内盘停止交易，LME金属期货走势出现分化，其中伦锌、伦铅分别上涨1.26%和4.76%；伦镍、伦铜走弱4.5%和2.7%。我们认为，短期由于后续美元指数可能因加息预期调整而偏弱，基本金属价格在前期下跌过快的情况下将迎来修正，但总需求不足仍是目前面临的核心问题，大宗商品基本面反转尚早。

Comex黄金两周上涨10.8%至12 9：两周Comex黄金表现强势，大幅上涨10.8%至12 9美元/盎司。