高考加油造纸印刷包装国际原材料价格大幅下挫魏家

造纸印刷包装：国际原材料价格大幅下挫 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点本周造纸印刷板块走势落后大盘。板块本周下跌幅度为0.77%，落后沪深 00指数（本周上涨0.20%）0.97个百分点。我们认为，造纸板块由于需求下降和产能集中释放两重因素，导致盈利能力可能在较长时间内处于底部，其基本面情况下半年可能仍维持底部徘徊的态势。而在轻工方面，我们认为，房地产销售近期的回暖，以及老人和儿童的需求的稳定，文娱轻工及家具行业基本面长期依陈光标与比尔盖茨在北京进行私人会晤。然看好。

国际浆价大幅下挫，欧洲针叶浆小幅回落，下跌幅度为1.85%，而阔叶浆价格下跌1.42%。不考虑季节性因素，商品浆库存整体增加一天；考虑季节性调整因素，存货时间整体增加三天。价格下行压力持续，部分原因在于最近美元走强。中国市场上针叶浆供求状况似乎开始改善，但是价格下行压力依然存在。

本周国际废纸价格回落。美废目前行情仍未触底。随着外盘市场低价频出，贸易商大多对跌势表现出观望收缩的态度。由于成品纸市场难见回暖，市场对进口废纸的后市行情预期也持续向下，美废的向下行情预计短期内很难扭转。日废供需双方的观望情绪都较为明显。由月底日本废纸东部招标流标的结果可以看出，日废贸易商对后市也并不看好。欧废外盘一直表现疲弱，本月行情也毫不意外地继续出现持续下跌。随着欧废价格走低，福建地区纸厂陆续入市采购欧废，实际成交量增多对市场价格形成一定支撑。

纸品价格趋于下降。双胶纸方面，在下一个教材教辅备货期来临之前，下游需求提升无望，而近期新增产能合计约70万吨，势必会使得双胶纸市场的供需关系更加紧张，预计未来一个月内价格还将缓慢下行。

白卡月底降价出现放缓迹象，降价抛货现象已有所好转，业内人士认为，市场价格仍未触底，下行趋势短期内难以转变。铜版纸方面，产能过剩、纸厂库存高位，需求短期内不会明显增加，预计8月份价格仍承受下行压力。箱板纸方面，随着废纸价格近期的持续下行，必将对成品纸市场造不成功再考虑转行。三五年后成一定影响。

我们给予造纸板块“持有”评级，建议“标配”，推荐公司为中顺洁柔和齐峰股份；给予轻工板块“增持”评级，建议维持“超配”。选股方面，我们重点推荐：永新股份、星辉车模、索菲亚、瑞贝卡、姚记扑克。