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国金证券众央行宽松同行美股新高闪亮覆盖

2022-01-27 08:59 来源:秦皇岛养生网

国金证券:众央行宽松同行 美股新高闪亮 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

基本结论政策方面:上周欧、日、英、澳、加央行一周内的密集议息会议继续发出宽松信号。各央行议息后,都声明继续维持原有宽松货币政策不变。而欧洲央行行长在议息会议后表示担心下半年欧洲经济,并且谈到欧央行议息会议时讨论了再次降息。这样的表态使得对欧洲央行下月议息会议降息的预期加大。欧洲央行行长的表态再次说明维持欧元汇率的低水平是欧洲央行货币政策非常在意的方面,这也说明欧洲和日本在汇率问题上也存在潜在冲突的可能。

进而形成更强的核心竞争力。 事件方面:美股创了历史新高。对于美股创新高美国央行的量化宽松功不可没,但是货币政策应该不是美股创新高的唯一因素,应该还有其他更深层次和更广维度的因素,其他不具备这样因素的可比股市,如货币政策同样宽松欧洲和日本的股市都没有创新高。应该说这几年美国的供给面有了很大改善,比如一波接一波的硬件革命,页岩气代表的能源革命,都显著的减少了美国资源禀赋的约束,并在很大程度上帮助实现劳动生产率的提升。与道指同样都处在14000点水平的2007年相比,现在美国的通胀不高,也没有明显资产泡沫,更没有次级债所造成的相关主体持续套利的金融风险,所以尽管股票的点位一样,但是内涵大有不同。美股的中期风险主要还看财政减支的冲击,取决于实体经济能否实现平滑过渡,如果财政减支形成滞后的对实体经济的冲击,金融市场可能也会有所反映。

数据方面:1月美国贸易赤字受石油进口增加影响扩大。1月美国贸易赤字环比增长16.5%至444亿美元。主要原因是石油进口额环比增长12.3%,而石油成品出口环比减少16.8%。从长期趋势上看,页岩气的开发与钻井技术的改革将会使得美国逐步减少对于石油进口的依赖,一季度整体贸易会环比有所改善。

2月美国新增非农就业人数激增,失业率缓步下滑。2月美国失业率由上月的7.9回落至7.7,降至4年最低位,与此同时,新增非农就业人数猛增23.6万,远高于预期的16万人。但2月劳动参与率下滑0.1个百分点至63.5%。考虑到从三月启动的850亿自动减支计划,劳动市场恢复的可持续性值得怀疑。根据国会预算办公室(CBO)的估算,如果自动减支持续下去,到2013年底美国将共计减少75万个就业岗位。

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