地产累计同比降幅继续收窄荐股鼓励

地产：累计同比降幅继续收窄 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

[G联赛]指战星际 沙家帮主独孤求败？核心观点：

整体成交情况：环比逐步修复2014年第 8周，一线四大城市房地产成交面积约62. 4万平米，环比增12%，我们跟踪的部分二线城市房地产成交面积约277.09万平米，环比增1 %。

从分区的数据看，环渤海和长三角地区环比成交上升，而珠三角地区环比下降。环渤海地区方面，除北京环比下降外，其余城市成交均环比均增长；长三角地区成交环比均上升；珠三角地区则略有分化，东莞环比降24%，广州环比增45%。上周中部地区样本城市成交则互有涨跌，其中，长沙、成都分别环比增46%、41%；其他地区中变化较大的有海口环比降 8%、哈尔滨环比降 0%。

整体库存情况：推盘仍较积极、库存微升，房价环比继续下降上周成交环比有所修复，主要是因为上上周成交受到中秋假期因素影响而下降，累计同比方面亦有改善。不过由于仍处旺季，开发商推盘依然较为积极，因此库存水平仍在上升，我们统计的15城市的库存指数环比微增创下近期新高，12城市的去化速度微幅下滑，房价环比下降继续确认。

本周观点政策方面，限购松绑之后，地方政府仍有救市措施跟进，如湖北住建厅发布鄂六条”，在首套房贷款比例、利率和契税方面给予优惠支持；再如无锡上调公积金贷款额度，成都也放松公积金申请政策。

信贷政策上，银行对二套房的首付以及利率方面存在松动预期，而首套房方面也有边际改善，济南部分股份制银行首套房贷款利率可打9折，中行二手房首套利率则推出了9.7折优惠。

我们维持此前的观点，目前地产板块处于政策面向基本面转换的过程，信贷面也存在一些改善预期（房企中票的预期、市场整体的资金成本下降传导），我们预计销售环比回稳、累计同比继续收窄是大概率事件。

本周组合上周广发地产组合包括万科A、招商地产、阳光城、中南建设和新湖中宝。本周组合保持不变。

风险提示成交恢复情况低于预期。