公用事业发电迎开门红荐股蹭飞

公用事业：发电迎开门红 荐6股 -17 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

有可能与中国队会师四强。日本韩国展开强强对话报告要点一周核心总结发电迎开门红，各电源经营环境持续改善本周，国家统计局公布2018年月份全社会发电量数据：月，全国规模以上发电机组累计发电量达到10455亿千瓦时，同比增长11.0%。

2017年汛期我国各大流域丰沛的来水助水电出力持续保持同比提升趋势：2018年月水电累计发电量同比增长5.9%，保持自2017年入汛以来水电出力稳步增长的态势。除了受到去年同期来水偏枯压低基数的影响，2017年汛期丰沛的来水使得各大水库在当前枯水期拥有足够的库容用来放水发电。2018年1月全国平均气温-5. ℃，较常年同期偏低0. ℃，较上年同期气温（- .9℃）偏低1.4℃。低温天气及北方“煤改电”政策一定程度上刺激用电需求增加，电力生产加快，全社会发电量同比大幅增长11.0%，增速较上年同期大幅度提升4.7个百分点。火电作为全电源中与需求关系最大的电源，2018年月显著受益于旺盛的需求，发电量同比增长9.8%，增速较上年同期提升2.8个百分点。

非水清洁能源电源中，由于部分核电机组在春节期间处于停运或检修状态，因此发电量增速同比提升幅度较小：核电月累计发电量同比增长17.9%。装机容量提升以及弃风情况改善助风电发电量持续高增长，月累计发电量同比大幅增长 4.7%。太阳能发电量受益于装机规模增长以及弃光率下降，月累计发电量同比增长 6.0%。自2017年下半年起我国风电及太阳能发电量整体维持高速增长，预计未来在国家发改委及能源局印发的《解决弃水弃风弃光问题实施方案》保障下有望继续保持当前良好的消纳形势。

我们当前看好水电、火电及电板块业绩持续改善，并建议关注煤电联动执行预期、多政策支撑水电发展带来的投资机会：

1、2017年月电力运行情况持续向好，电力供需环境持续改善；2、能源局价格司拟下调清洁能源增值税税率并延长大型水电站增值税退税优惠政策，利好水电公司业绩更进一步； 、受益于我国主要流域2017年汛期丰水，水电枯水期发电量存在一定保障，持续利好水电业绩良好表现，同时电板块供电成本结构预计亦有望得到改善；4、发改委于2017年7月1日上调煤电电价，基于煤电联动机制，2018年有望进一步上调煤电标杆电价，持续促进火电利润水平改善。