男士机械行业周报继续看好优质成长股

机械行业周报:继续看好优质成长股

机械行业

行业动态。3月份PPI同比-1.9%,降幅扩大,反映工业需求疲弱。3月份新增贷款1.06万亿,但中长期贷款占比结束回升态势,降低至40.08%,反映银行对经济复苏前景的谨慎态度。PMI为50.9,略低于市场预期,并创11个月新高,反映经济处于复苏过程中,但复苏力度低于预期。3月份29家主要挖掘机厂商挖掘机销量为21764台,销量同比-6.4%,降幅显着收窄,超市场预期。从产品结构看,小挖需求旺盛,中挖改善明显,但受制于矿山投资疲弱的影响,大挖持续低迷。但总体来看挖掘机行业复苏较为明显,我们预计4月份挖掘机销量同比将转正的概率较大。

本周热点。受经济复苏低于预期以及流动性收敛的影响,本周市场弱势调整,机械行业总体无明显热点。

后续焦点。3月PPI环比持平,同比下滑增大到1.90%,表明国内需求旺季平淡开场,工业品价格回升缺乏动力。PPI-PPIRM继续收窄至0.20%,显示前期由原材料价格下降推动的盈利改善动力进一步减弱,若需求仍维持目前的偏弱格局,则企业未来毛利率提升的空间有限鼓励用户调整用电负荷,经济仍处于弱复苏阶段。本周建议重点关注工业生产、固定资产投资、实际GDP等经济数据的出炉。在总需求偏弱的情况下,我们判断机械行业一季报总体超预期的概率较小,仍建议关注行业景气度较高的油气设备产业链和自下而上业绩高增长的个股。

华泰机械月度组合本周跑输机械行业指数、上证和HS300指数。华泰机械月度组合上周加权收益率为4.55%,大幅跑赢机械指数(中信)的-0.53%,上证综指的-0越是热血的战斗.83%和沪深300指数的-0.86%。本周市场延续弱势调整,在经济复苏乏力和市场流动性收敛的背景下,我们预计传统机械板块难以获取明显的超额收益,机械行业的机会在于结构性机会,行业景气度较高、业绩高成长的中小盘优质股票是我们推荐的重点,继续建议关注聚龙股份、富瑞特装和杰瑞股份。