行业华安证券贸易数据虽不及预但正逐步改善

华安证券：贸易数据虽不及预 但正逐步改善 类别： 机构： 临近年关生意特别好研究员：

[摘要]

6月中国出口同比增长7.2%，进口同比增长5.5%中国海关总署周四公布数据显示，中国6月出口年率同比增长7.2%，预期增长10.4%，前值增长7.0%。中国6月进口年率同比增长5.5%，预期增长6.0%，前值下降1.6%。中国6月贸易帐增加316亿美元，预期增加369.5亿美元，前值增加359亿美元。

6月进出口均不及预期，但正逐步回暖从公布的数据可以看出，6月进出口同比均比上月有所加速，但不及预期，此前由于全球主要经济体回暖，市场预期6月中国出口将重回两位数增长，进口也将增长6.0%。从实际情况来看，与上月相比，6月出口同比较5月增加0.2个百分点，进口同比由下降1.6%逆转为增长5.5%，增加7.1个百分点，进口和出口均有所改善。

上半年数据情况据海关统计，2014年上半年，我国进出口总值12.4万亿元人民币，比去年同期下降0.9%，其中出口6.5万亿元，下降1.2%；进口5.9万亿元，下降0.6%；贸易顺差6306.1亿元，收窄6.5%。按美元计价上半年进出口，出口和进口值分别同比增长1.2%、0.9%和1.5%。上半年数据的较疲弱表现主要受到去年一季度同期虚假贸易推高了出口基数的影响，从5月开始，该影响逐渐消除，下半年有望改善。

能源资源性产品进口量增价跌我国进口铁矿石4.6亿吨，增长19.1%；进口煤1.6亿吨，增长0.9%；进口原油1.5亿吨，增长10.2%；进口大豆3420.7万吨，增长24.4%；进口铜252.2万吨，增长25.9%。上述商品的进口均价普遍下跌，其中铁矿石进口均价下跌13.4%、煤下跌15.4%、原油下跌2.1%、大豆下跌4.3%、铜下跌9.7%。

出口经理人指数显示未来出口增速将有所加快今年6月，中国外贸出口先导指数为42.2，较5月的最高位下滑0.1，为近两年的次高点。二季度的平均指数为42.1，较一季度的41.6上升0.5，这也显示出口向好的趋势将更加明显。这种现象可以说明前期中央和地方的一系列政策但市场对其进入基药的预期极为强烈。 据了解措施已经形成合力，有力地提振了外贸企业的信心，支持外贸稳定增长的积极效应正在不断的显现。在定向宽松和一系列微刺激措施下，中国经济开始显现出越来越多的短期企稳迹象。随着发达经济体逐渐复苏，外部需求将进一步改善，并结合中国官方和汇丰制造业PMI数据，我们预计三季度我国出口增速较二季度将有所加快。