高考加油爱建证券经济下行压力大企业利润增速降低魏家

爱建证券：经济下行压力大 企业利润增速降低 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点欧盟经济温和复苏，物价水平低，延续宽松货币政策。美国经济增速不稳，物价低，失业率低，12月可能加息。全球经济增速缓慢，负债风险上升。

中国消费增速平稳上升，投资增速持续下降。工业增加值和全社会用电量增速回落，但结构改善。企业利润同比降幅扩大，转型升级行业利润增长较好。

中国11月份制造业PMI低于临界点，非制造业PMI高于临界点。制造业结构调整继续推进，高技术制造业、装备制造业和消费品0制造业PMI分别为53.1%、51.6%和53.4%，继续保持扩张态势。

全国财政收入低速增长、支出高速增长，收支压力大。货币信贷适度增长，稳健货币政策延续，不良贷款上升。

党中央强调推进经济结构性改革。国务院召开会议，谋求稳增长、调结构和发展策略。

发改委认为明年经济下行压力大，结构性矛盾突出。

党中央、国务院继续推出深化改革政策。中央政府继续出台鼓励新兴产业发展、节能环保政策。党中央、国务院继续扩大对外开放。

外商直接投资增长，资本仍在外流，人民币加入SDR。国家外汇管理局局长说，人民币没有持续贬值的基础，人民币加入SDR之后，中国基本的汇率制度不会改变，在这个基本汇率制度不变的情况下，我们市场化的改革和机制完善的过程要不断向前推进。

中共中央政治局召开扶贫开发工作会议，会议要求，到2020年通过产业扶持、转移就业、易地搬迁、教育支持、医疗救助等措施解决5000万人左右贫困人口脱贫，完全或部分丧失劳动能力的2000多共同参加此次展览会。万人口全部纳入农村低保制度覆盖范围，实行社保政策兜底脱贫。