高考加油煤炭石油看淡动力煤价季节性下跌荐4股魏家

煤炭石油：看淡动力煤价季节性下跌 荐4股 -19 类别： 机构： 2月18日下午5时30分研究员：

[摘要]

核心观点：

一、一周行业热点1、中国在建最长重载铁路-蒙华铁路全线铺轨；2、山西：五条路径加快煤炭清洁高效利用； 、全国人大代表热议煤层气产业发展。

二、最新观点1、动力煤：上周，动力煤价格继续回落，秦皇岛Q5500K动力煤价收于6 7元/吨，较上周下降8元/吨，降幅明显收窄，需求淡季背景下市场心态趋谨慎，短期动力煤下行压力仍存。春节期间政府通过国有大矿不停工和集中运力全力保供，会议期间安监压力的提升使得煤矿复产幅度有限，供给有所放松但影响程度很有限。炼焦煤：两会接近尾声，下游需求逐渐启动，钢厂边际利润较高的情况下致焦企边际利润也是正的，一旦限产解除，政策允许的范围内钢厂和焦化厂必全力生产，建议后续持续关注复产进度。焦炭：随着北方的开工需求逐步释放，各省市重大项目的加速启动，钢厂限产也将大部分在 月底结束，预计焦炭现货市场稳中偏强。

2、投资策略：虽然目前动力煤进入淡季港口价格季节性下跌，但产地价格和长协价格的上涨波动小，龙头企业业绩的季节波动也比较弱。从陕煤和中国神华的实际成交来看，约较去年同期同比增加 0元，龙头公司的业绩确定性仍然比较强。业绩的确定性将带来估值修复预期。周期股前期调整已经较为充分，并且具备反弹的基本面支撑，反弹高度需看后续的开工强度。因此煤炭股仍要确保风险可控。要加强改革试点统筹部署和督察指导。主责部门要落实主体具备波段性机会，部分优质个股或具备超额收益。动力煤企业现金流比较充裕，未分配利润较多，具备高分红预期的基础，建议关注动力煤龙头公司陕西煤业，中国神华、兖州煤业。焦煤方面，重点关注潞安环能。