半导体电子设备静观其变荐股的

不存在什么OP的英雄 半导体、电子设备：静观其变 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

欧盟对华光伏进入高不确定期间。欧盟委员会公布对中国光伏产品反倾销调查初裁结果，决定从6月6日至8月6日对涉案中国光伏产品征收11.8%的临时反倾销税。上周周报我们认为：虽然市场有观点中国会对欧洲进行多晶硅双反，认为多晶硅会迎来反弹机会。但我们认为因下游需求收缩影响比上游多晶硅双反的供给收缩影响更大。但同时我们认为若实行双反，那么国内的分布式光伏发电规模将会进一步提升，可以重点关注单晶硅企业，同时建议关注为美国光伏组件制造商提供硅片的企业隆基股份、卡姆丹克和中环股份。短期来说，多晶硅价格可能存在上涨的可能（虽然最近下跌），短期关注继续特变电工。

LED大幅回调，阶段机会转长期机会不远。LED近期大幅回调，但行业基本面并未有大幅改变。我们回顾此次上涨，主要是市场对于LED未来前景良好的预期，对产品价格的因素臵于次要考虑的部分。今年以来LED行业频频出现并购事件，本周三安光电还并购了一家美国LED企业。LED需求端已经处在快速增长的阶段。需求的推动力主要是上游芯片价格的下降，技术推进迅速使得当前LED价格逐渐进入商用照明领域。根据我们对阿里巴巴的LED产品报价以及LED产品相对荧光灯的节能效果进行对比，认为现在的LED进入居民用途还需要50%左右的一个降价空间。德豪润达和三安光电等上游芯片企业将受益于这一预期的持续推动，另外传统的荧光灯灯具厂如阳光照明和佛山照明由于拥有良好的渠道供应链，目前它们也在电商等新平台出售它们的产品，市场已经形成消费能力，所以我们认为在当前市场情绪良好的情况下，预计LED应用的预期将使得LED迎来阶段性的机会。推荐上游芯片企业三安光电、德豪润达，下游企业阳光照明。

风险提示：光伏政策超预期