服装纺织转型升级的龙头企业荐股的

服装纺织：转型升级的龙头企业 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点行情回顾2015年初至今，在上证板块中，纺织服装板块上涨77.19%，位列第 位，跑赢大盘76.27个百分点。

11月，纺织服装行业板块上涨6.84%，同期沪深 00指数上涨0.91%，纺织服装板块跑赢大盘5.9 个百分点。

数据追踪宏观数据：2015年10月，衣着CPI同比上涨2.57%，衣着PPI同比上涨0.80%；2015年11月，官方PMI为49.60，财新PMI为48.60。

价格指数：叠石桥家纺内销价格指数11月27日为92.6 ，较上周增加0.0 ；柯桥纺织价格指数11月2 日为104.51，较上周增加0.15；盛泽丝绸价格指数11月27日为100.70，较上周增加0.08；海宁皮价格指数11月1 日为102.65，较上周减少4.09。

积极承接沿海产业转移 截至11月27日，国内 28级现货收报12,958.00元/吨，较上周增长0.02%。

行业观点&投资建议中国品牌服饰企业并购海外品牌渐成趋势，能否成功有待进一步观察。但品牌服饰行业竞争激烈，优胜劣汰、强者恒强。具有竞争优势并有业绩支撑的企业发展空间大、持续增长有保障，尽显投资价值，是中长期的投资品种。我们维持之前的投资逻辑：品牌服饰龙头企业低估值、有业绩、可持续增长、未来空间大，尽显投资价值；在国际品牌的竞争和电商渠道的分流的背景下，龙头企业竞争优势越发明显，市场份额逐步扩大。龙头企业在巩固已有的优势基础上，嫁接新经济，进行转型升级，提升企业竞争力。

近期我们重点推荐：1、森马服饰，公司处于经营转折期，向上趋势明显。行业资源向品牌倾斜；休闲装及童装供应链不断调整处于上升通道。2、海澜之家，公司在男装行业中竞争优势突出，行业洗牌明显，市场占有率快速提升；处于外延式高速增长期。 、罗莱家纺，公司业务进入转折期，主业改善、业绩有保障，家居业务深入发展，智能家居想象空间大。4、航民股份，染料价格下降将利于下半年业绩，毛利率提升、业绩好转；16年G20会议对环保的要求利于龙头企业。5、乔治白，在保持职业装团体定制业务稳步增长的同时，宣布进军校服市场，目前公司职业装定制业务经营稳健、校服事业进展顺利。