川财证券河北印发钢企国际产能合作方案物业

川财证券：河北印发钢企国际产能合作方案 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财观点

在整个故事中用这样一个角色去进行自然会另你赏心悦目。来《穿越三国志》吧 【钢铁】节后第一周，工地尚未返工，用钢需求基本停滞，钢材现货价格窄幅波动。近期钢材社会库存继续累积，但略低于去年同期，或与年前钢材的实际需求较好有关。产量方面，近期螺纹钢产量降低，热卷产量上升。当前钢材价格主要受两方面因素影响，其一为工地复工前钢材库存的累积速度；二为节后工地的复工进度：工地复工往往在农历元宵节后，叠加两会等事件，需求全面启动或将延至3月初。近期市场关注焦点集中下游需求幅度，考虑需求延续性，我们看好钢价春季复苏行情。

建议关注成本控制能力强，分红稳定的优质钢企。

【房地产】2019年，广州、常州、西安等地相继放松人才落户政策，行业政策短期宽松，政策博弈行情仍将反复上演。目前销售与新开工增速出现错位，2018年9月销售已经转负，叠加月土地成交面积增速快速走弱，预计2季度新开工也将出现走弱、甚至转负。施工类投资将会出现明显下行，对于地产上游的影响较大，宏观经济整体下行压力较大，政策宽松的拐点也将出现；这也意味着，地产板块可能会在2季度见底，叠加行业政策边际宽松，地产股将迎来投资的“蜜月期”。

【基础化工】钛白粉：近期国内外钛白粉巨头相继提价；原料端看，海外以氯化法产品为主，原材料金红石供给偏紧，为钛白粉价格带来成本支撑。国内则以硫酸法产品为主，与海外价格联动相对有限，后期价格的上涨幅度和持续性仍有待观察。有机硅：国内有机硅市场平稳运行，与节前相比无明显变化。单体企业当前库存低位，而节后下游积极补货、采购拿货节奏明显加快，上下游企业对于后市有机硅价格看涨预期强烈。

中美贸易谈判缓和出口形势，叠加3月迎来旺季，市场预期逐步由分歧转向一致。