交通运输广发证券交通运输行业周报荐股鼓励

交通运输：广发证券交通运输行业周报 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

海运本周情况：

1、集运市场——中国出口集装箱运输市场总体需求出现回落，加之前期运价处于相对高位，本周多数航线市场运价下跌。上海出口集装箱综合运价指数为782.10点，较上期下跌 .9%。

2、干散货市场——海岬型船冲高回落，中国进口干散货运输市场受累盘整，巴拿马型船市场稳中有升，超灵便型船市场连续上涨。中国进口干散货综合指数（CDFI）为787.16点，较上周四微涨0.4%；运价指数为664.45点，与上周四持平；租金指数为971.2 点，较上周四上涨1.0%。

、油运市场——全球原油运输市场成交增多，大中型船运价保持向上。北海出现浮动储油桶、土耳其海峡因恶劣天气而拥堵、利比亚出口增多，这些因素导致阿芙拉型船欧洲航线运价跳涨并带动苏伊士型船行情，本周小型船行情有所回调。中国进口VLCC运价继续上升，进口原油综合指数（CTFI）为1066.76点，较上周四上涨6.4%。

4、沿海散货市场——本周沿海散货运输市场整体弱势运行，下游企业观望情绪较浓，租船积极性不高，运价波动下行。中国沿海（散货）综合运价指数报收1164.22点，较上周下跌5.6%。其中，煤炭、粮食、金属矿石运价指数均有所下跌，原油、成品油运价指数保持平稳。

公路铁路近期观点：

1）铁路领域：建议近期关注大秦铁路。公路领域严控货运超载，单位运输成本提升，对铁路货运构成利好；运价方面，各铁路局逐步取消运价优惠，大秦有涨价预期；运量方面，朔黄铁路分流同比效应基本消除，运量企稳。

2）公路行业：公路公司面临最显著的问题是收费期限，在降低物流成本的总要求下，公路公司的转型改革势在必行。近期政策利空基本出清，今年改革预期有望逐步兑现，看好在政府支持下积极转型的深高速、粤高速；出于对震荡行情的防守需要，对业绩稳定，且有高股息率的宁沪高速进行推荐。

航空机场近期观点：

检验过后1.三季度航空公司盈利同比大幅增长，但主要是由于汇兑因素。航空逐步进入淡季，预计四季度不再占优的油价以及逐步贬值的汇兑对业绩产生较为明显的影响，经营压力仍然较大。但随着运力供给端增速下降，国内与国际票价降幅近期出现逐步收窄的趋势。

2.机场方面的看点主要有两个，一是国际航线运力投放加速，费率较高的外线起降占比提升；二是内航内起降线费率一直沿用十年前的定价，现在看来明显偏低，存在提价预期。近期部分机场准点率低导致民航局短期不批准新航线，预计对之后几个月的吞吐量增速造成，但不妨碍中长期的投资逻辑。