金融重申券商机会荐股位置

金融：重申券商机会 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

下周重点推荐标的：中信证券（券商龙头，估值处于历史机遇期）、国泰君安（近两年资本大幅补充，综合实力有望再上一个台阶）、方正证券（券商领涨龙头标的，管理优化有望释放并购协同效应）；中国平安（保险集团龙头、估值较低）；中国太保（财险、寿险轮动，财险估值逻辑重构）；经纬纺机（信托牌照价值得到市场认可，资产注入预期）、辽宁成大（持股近20%中华联合保险股份，影子保险股补但是汽车却越来越便宜涨机会）、国盛金控（互联金控平台、私募背景优势）。

本周（6月12日-6月16日）保险回落 .14%，市场整体下跌-0.11%。

本周沪深 00指数跌-1.61%，非银各子行业收益状况分别为：证券行业+0.11%，保险行业- .14%，多元金融+0.55%；本周市场震荡调整，前期走强的保险震荡回调，证券和多元金融基本维持。今年以来，银行、非银股收益在申万28个一级行业中位列第五、第三。

证券行业有望成为下一个风口，建议加大配置。自一个月前我们明确提出市场大幅回调之后，券商行业机会凸显以来，5月25日发布《

【行业深度】证券行业深度思考系列报告之一：金融轮动，今年首次强烈推荐券商》，旗帜鲜明看好券商股。过去的三周，券商股表现可圈可点，在保险、银行股回调的背景下，券商股一度爆发，坚定了我们看多证券股的信心，核心逻辑如下：1、低估值，安全性高。大券商PB估值处于近十年历史底位；行业指数行情回到了2016年2月份水平，这个时间区间是券商近10年历史PE估值大底。2、证券行业是周期性行业，对于长期价值投资者而言，稿源：环球市场最悲观的时候是布局券商的最佳时机； 、监管利空逐渐出清，市场指数平稳修复，大市值、小市值股票均有机会，市场价值发现功能回归，理性回归，券商经营环境有望好转。4、近期行业利好频现，一是监管层肯定并购重组在产业转型升级的作用，并提示券商要做好服务工作，投行业务机会升级；二是继国元证券混改推出员工持股后，兴业证券也推出，近期国海证券员工持股计划也取得实质性进展--国资委通过，员工持股将成为证券行业机会的一个重要催化剂。可沿着三条主线把握机会，一条是优质大龙头；第二条是优质弹性标的；第三条是员工持股标的。本周重点推荐方正证券、中信、国泰君安。

保险行业基本逻辑不变，继续看好。我们认为保险股的价值修复开启之后，市场对保险行业经营模式有了进一步的深刻认知，保险行业价值取得了市场的共识，这种共识有望推动保险股成为市场龙头标的，因此继续看好。重点推荐：中国平安、中国太保。

多元金融有望迎来反弹行情，金控平台机会值得关注。多元金融今年回调幅度较大，在业绩为基础的行情下，具有价值的标的可能被错杀，关注有价值基础的个股，并购重组正常化有望催化多元金融优质标的大幅反弹。重点推荐：经纬纺机、辽宁成大、国盛金控。

风险提示：金融监管趋严；业绩波动风险；市场风险。