行业有色金属新材料仍是亮点

有色金属：新材料仍是亮点 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点基本金属触底反弹，小金属全面下跌。10月份，随着欧元区领导人就扩容区内救助资金和降低希腊债务负担达成协议后，LME黄金价格上涨7.7%重新站上1700美元到1747.2美元/盎司；基本金属全面反弹，涨幅最大的铜，月涨幅16.48%，最小的铝也有 .94%。小金属方面，稀土本月继续大幅下跌，主要品种跌幅都在10%左右。其他小金属也全面下跌，钨精矿、钼、钴跌幅都在8%左右；锑、铟跌幅也超过6%；锗下跌2.97%，而海绵锆、海绵钛价格保持稳定。

国内想要独步XY游戏《笑傲九天》神魔三界政策未现放松征兆，欧美经济难言企稳。我国9月份PMI指数为51.2%，虽然有所回升，但更多的是由于季节性因素，目前生产仍然疲软；CPI为6.1%，虽然环比下降0.1个百分点，但达到全年目标仍较困难，因此，通胀不有效回落，或者经济没有“硬着陆”，政策决无放松的必要。

另一方面，虽然9月美国经济数据超出预期，但欧美失业率仍处高位，而通胀再创新高，经济企稳仍尚需时日。

金属产量及下游需求均有所回落。产量方面，国家统计局公布的数据显示，9月份国内主要有色金属冶炼产品产量增速有所回落（除铝、锡以外）。下游消费量方面，9月份国内汽车产量160.2万辆，同比上涨0.6%，增速回落8.4个百分点；国内房地产开工面积4607.9万平米，同比增长29.7%，增速回落0.8个百分点。

新材料仍是亮点。基本金属价格在欧元区领导人降低希腊债务负担达成协议后大幅反弹，但目前欧美经济还不支持基本金属长期需求的增长，基本金属价格不具备有67家公司的高管家属团在增减持中出现了短线交易大幅走强的动力。另外，国内政策方面目前并无放松的必要，因此，11月份我们对基本金属依然持谨慎态度。

黄金方面，三季度黄金价格处于高位，公司业绩环比均有所上涨，后期黄金价格处于高位仍是大概率事件，从而全年业绩增长较为确定，可重点关注业绩增速较高的辰州矿业（002155）。

小金属方面，《新兴产业“十二五”规划》总报告及七个产业《规划》正陆续上报国务院，将尽快对外公布。我们认为，做为七大新兴产业基石的新材料将迎来一轮高速发展的黄金期。11月可以重点关注厦门钨业（600549）（资源+技术，前三季度业绩增速较高），宝钛股份（600456）（业绩从三季度开始反转，军工航空概念），中科三环（000970）、宁波韵升（600 66）（原料稀土价格大幅下降，利好下游加工企业）。