行业汽车自主品牌位于警戒线以上荐5股

汽车：自主品牌位于警戒线以上 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点本周市场主要呈现下跌趋势，汽车与零部件板块下跌2.5%。其中，整车子板块下跌1.6%，汽车服务子板块下跌2.4%，汽车零部件子板块下跌2.5%，沪深 00指数上涨1. %。本周A股重点公司主要呈现下跌趋势。涨幅前三为天润曲轴、威孚高科、江铃汽车，分别上涨 .4%、2. %和0.8%。跌幅前三为东安动力、云意电气、万里扬，分别下跌9.5%、7.9%和6.1%。

6月汽车库存压力上升，自主品牌位于警戒线以上。6月汽车经销商库存系数为1.75，同比上升1 %，环比上中国电影着作权协会和美国电影协会北京代表处受制于会员单位数量、会员反馈信息能力等因素升11%，经销商库存压力进一步增加。其中，合资品牌库存系数为1. 7，与上月持平；进口品牌库存系数为1.56，环比上升1%；自主品牌库存系数为2. 8，环比上但是竞争非常大很棘手升25%。进口品牌和自主品牌库存水平位于警戒线以上。

投资建议：受益于1.6L及以下排量乘用车购置税优惠政策的推动，我们认为2017年行业景气度仍能维持具体来看：（1）整体来看，在汽车行业增速总体平稳的环境下，关注两个内在结构性变化带来的投资机会。1）一方面是自主品牌崛起。看好创新能力强、技术储备强的自主品牌车企，建议关注吉利汽车、长安汽车、长城汽车。2）另一方面是零部件国产替代，建议关注核心零部件领域的万里扬、双林股份、东安动力、精锻科技等，基础零部件领域的福耀玻璃、模塑科技、天成自控、玲珑轮胎等。此外，关注通过外延并购进行产品升级的企业，建议关注均胜电子、宁波华翔、中鼎股份、银亿股份等。（2）在新能源汽车板块，牌照和积分交易制将从消费端、供给端发力，我们看好A00乘用车、小微型物流车的爆款新能源车型产业链，建议关注金马股份、新海宜以及北汽、众泰、东风新能源产业链。同时，关注特斯拉Model 量产受益个股，建议关注拓普集团、均胜电子、信质电机、广东鸿图。（ ）在自动驾驶板块，受益于C-NCAP对ADAS采用要求的提高，我国ADAS渗透率将快速提升，我们看好毫米波雷达、智能刹车系统，建议关注拓普集团。

风险提示：2016年购置税政策对销量的透支过高造成2017年销量不及预期。新能源汽车存量增加导致更多问题出现，从而引起政策收紧。

交通事故引起政策收紧，ADAS国产化不如预期。