高考加油华龙证券市场走势胶着反复静等CPI指数回魏家

华龙证券：市场走势胶着反复 静等CPI指数回落 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【要闻一:8月中国制造业PMI为50.9%环比回升0.2个百分点。】

点评:PMI指数结束了连续四个月下跌的趋势，表明尽管受到紧缩措施和全球增长放慢的影响，国内制造业活动止跌回升。

从各分项指数来看，新出口订单指数、产成品库存指数、采购量指数、从业人员指数、供应商配送时间指数下降，降幅多在1个百分点以内，新出口订单指数降幅较大，超过2个百分点，8月出口增速可能下降；新订单指数同上月持平；其余各项指数有所上升，其中积压订单指数、原材料库存指数升幅稍大，超过1个百分点，表明下游部门稍微放缓。购进价格指数有所反弹，8月购进价格指数为57.2%，比上月回升0.9个百分点，表明企业成本压力继续加大，工业企业盈利能力继续放缓可能性大。

本月20个行业中，生活消费品类企业高于50%；原材料与能源、中间品和生产用制成品类企业略低于50%。其中农副食品加工及食品制造业、饮料制造业超过60%，对应A股市场，白酒类上市公司由于消费增速加大，优质白酒公司业绩优良，股价持续上涨，预计10月国庆节到来，高端白酒、葡萄酒消费会更上一层楼；黑色金属冶炼及压延加工业位于50%；造纸印刷及文教体育用品制造业、化学原料及化学制品制造业、专用设备制造业等11个行业低长得又快又肥于50%。

【要闻二：上周两市新增开户数增3其中包括科比在内。他们要收购的对象是意乙博洛尼亚足球俱乐部。塔克皮纳在本周四曾公开透露.30%基金开户数环比降0.41%。】

点评：自2011年4月以来，深沪两市新开户数据维持缓慢增长，大体在15－20万户之间波动，偶尔也会超出范围，这个范围是比较低的。低迷的市场表现无法有力的吸引场外资金，场内资金的博弈只能形成反弹，难以改变市场整体趋势。新增基金开户数持续下滑，维持在一个较低水平，从侧面反应了A股市场机构后续资金匮乏的局面。

操作建议今年以来通胀高企和紧缩的货币政策对市场一直压制着，预期9月依然会延续胶着格局，市场短期内还很难走出目前震荡整理、走势偏弱的格局。预计9月上中旬上证指数依旧在2500－2750点之间波动。公募股票型基金整体持仓继续维持在较低水平，近日个别基金重仓股因公司基本面发生重大变故，而连续跌停，这对基金等机构持仓信心是个重大打击，对市场又增添一份空头力量，需要警惕基金长期重仓持仓、且连续一、两年内涨幅巨大的个股突然杀跌对市场的冲击。

本周市场走势胶着反复，静等CPI指数回落消息公布，市场普遍预期8月CPI指数出现较大回落，预期加息再次暂缓。8月PMI指数回弹，但不能确定已经彻底止跌回升，固定资产投资增速继续小幅回落，经济增长继续放缓；依据8月PMI分类数据分析，内需消费持续回升，因此建议9月多配置白酒、中医药、纺织服装、生猪养殖业、通信设备、旅游行业，适当配置银行，减少配置建材、建工机械、发电、运输等行业。