幸福快乐化工OLED国产化进程加快荐1股依依不舍

化工：OLED国产化进程加快 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资提示：

OLED国产化进程加速。继4月20日武汉天马6代LTPSAMOLED产线（兼具刚性和柔性产能）成功点亮后，京东方成都6代AMOLED产线也正式点亮，产线设计产能为48K/月，是中国首条采用HalfG6蒸镀工艺工艺的AMOLED产线。目前OLED面板由韩国三星和LG主导，全球市占率超过95%，国内仅上海和辉光电2016年出货 50万片AMOLED，不到三星的 .7亿片的1%。国内面板厂商正在奋起直追，其他厂商华星光电、深天马、和辉光电等也积极新建柔性OLED面板生产线，2018年中国相关产线开始投产，国内厂商在OLED领域地位将持续提升，OLED国产化率不断提升。

规模化应用在爆发前夜。据相关媒体报道，苹果已与三星签署为期两年的小尺寸OLED面板供货协议，三星今年将向苹果供应7000万块~9200万块小尺寸OLED面板用于iphone8部分机型。苹果iPhone8采用O桨叶厂把接头等关重件的配套作为重要问题来抓LED屏幕，将确认行业重要拐点，一方面将带动OLED在智能的渗透率快速提升，OLED在智能渗透率有望从目前20%快速提升到50%以上；另一方面也将有利于产业链格局的优化，三星目前在小屏市占率约95%，2017年Iphone8将由三星独家供货，但未来苹果势必将培育三星以外的供应链，其他面板厂商面临发展机遇。

OLED材料公司迎来重大发展机遇。2017年下半年开始，全球OLED产业面临重大拐点，iPhone8的发布、面板产能的集体扩张将驱动OLED产业链的快速爆发，国内OLED材料公司面临行业需求增长与国产化率提升双重机遇。相关公司万润股份、濮阳惠成OLED材料一季度出货量已明显好转，同时由于专利限制，国内OLED材料公司主要集中在中间体环节，2016年万润股份、西安瑞联已得到客户授权进入单体环沉浸在《刀剑笑》给大家带来的无与伦比的英雄体验中。节，单体价值量与利润率显著高于中间体，产业链的延伸将驱动相关公司业绩快速增长。

投资建议：全球发光材料龙头UDC一季度业绩超预期引爆此轮OLED板块性行情，国内材料公司一季度OLED相关业务明显回暖，验证OLED产业化进程超预期。Iphone8采购三星OLED面板+国内面板厂商积极扩产，OLED行业逐渐迎来重大拐点，材料公司有望率先受益。海外OLED产业链公司UDC、Duksan、COHR、Sharp等大幅上涨，国内公司处于战略布局阶段。继续推荐万润股份，建议关注濮阳惠成、强力新材。