地产库存上升荐股DG

地产：库存上升 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

12月1日-12月7日交易量和销售均价从周环比角度看，已公布数据的 4个城市中有26个的房地产交易量下降（截至12月7日当周的中值为-15%，而截至11月 0日当周为+14%）。从同比角度看，已公布数据的 4个城市中有18个的交易量上升（中值为+7%，而截至11月2 日当周中值也为+7%）。与2014年11月的周均值相比，已公布数据的 4个城市中有26个的交易量下降，（中值为-11%，而截至11月 0日当周为+ 5%）。相对而言，一线城市的表现领先于二/三线城市，中西部地区和华北地区的表现领先于其它地区。在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的12个城市中有7个的均价下降（中值为-1%，而截至11月 0日当周中值为+2%）。从三个月累计环比角度看，已公布数据的12个城市中有7个的销售均价上升，较此前三个月均值的变动中值为+0. %。

一星期后我接到了通知：另一个人更适合你。 这时我被失败的感觉弄得心很痛年初至今表现截至2014年12月7日，已公布数据的 5个城市的交易量周平均值较2014年11月/201 全年/201 年下半年均值低24%/12%/18%。年初至今，已公布数据的25个城市中有2 个交易量下降，同比变动幅度中值为-14%（截至11月 0日当周为-15%）。在销售均价方面，年初以来已公布数据的26个城市房价同比持平（截至11月 0日当周中值水平也持平）。

库存水平截至2014年12月7日当周，我们追踪的11个城市的总库存上升了0.8%（截至11月 0日当周也上升0.8%）。从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的11个城市的库存平均消化时间为18. 个月（截止11月 0日当周围18.1个月），其中：1)苏州、杭州和东莞的库存持稳；2)广州、厦门和青岛的库存下降； )上海、北京、福州、深圳和南京的库存上升。

投资观点我们的买入建议：碧桂园（强力买入名单）、万科A（强力买入名单）、保利地产A、乐居、易居中国、华润置地、世茂房地产、龙湖地产、华侨城、招商地产A、万科H、融创中国。我们的卖出建议：方兴地产、金地集团、仁恒置地和世茂股份。主要风险：开发商财务实力显著改善/恶化；宏观经济状况/政策调控放松好于/坏于预期。