公用事业工业环保标的增仓显著荐股DG

公用事业：工业环保标的增仓显著 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■环保：环保三季度持仓环比再降，工业环保标的增仓显著。基金三季报披露完毕，环保持仓环比再降。通过对基金前十大重仓股进行估算，三季度基金持有环保公司占总持仓比重约为2.65%，环比下降0.15个百分点。环保股持仓自2017年一季度达到 年来 .44%的高位以来，呈下降趋势。基金持有环保行业总市值较二季度略降。2017年三季度末，基金前十大重仓股持有环保行业总市值为241亿，环比下降2.29%，同比下降1.41%。工业环保标的增仓显著，4批中央环保督查掀起环保限产风暴之后，市场看好后续工业环保领域相关治理需求释放，基金增仓清新环境（大气治理）、龙净环保（大气治理）、聚光科技（环境监测）等工业环保股力度较大，龙净环保、聚光科技进入三季度基金持仓市值排名前十，清新环境、龙净环保、聚光科技进入三季度增仓股数排名前六。当前时间点，继续看好环保板块四季度表现，同时建议关注第八次全国环保大会召开。我们建议重点把握环保监管趋严过程中业绩有望集中释放的板块以及环保走向系统、综合治理的行业大趋势，持续看好的投资主线有：工业环保、大生态、煤改气等。工业环保方面，推荐

【聚光科技】

【清新环境】

【龙净环保】。

大生态领域，看好园林及环保龙头，推荐

【碧水源】

【启迪桑德】

【葛洲坝】

【铁汉生态】。煤改气方面，推荐

【迪森股份】

【中天能源】

【百川能源】。

■公用：持续关注煤电业绩改善预期。截止2017年10月25日，环渤海动力煤平均年价格指数收于582元/吨。自年初至今，环渤海动力煤价持续维持高位震荡，高煤价有望在年底触发煤电联动机制。尽管由于取消工业企业结构调整专项资金以及国家重大水利工程建设基金和大中型水库移民后期扶持基金征收标准各降低25%，全国平均燃煤电价已上调约1.2 分/kWh，但根据煤电联动机制，预计2018年上电价将仍有 -4分/kWh的上调空间。若上价格上调，煤电企业的经营压力有望被缓解，建议关注煤电标的

【华电国际】

【上海电力】

【华能国际】。

■投资组合：

【聚光科技】+

【清新环境】+

【龙净环保】+

【启迪桑德】

有人说被同学捂住憋死的+

【碧水源】+

【铁汉生态】+

【葛洲坝】+

【迪森股份】+

【百川能源】

+

【中天能源】

■风险提示：政策推进力度不及预期、PPP订单释放不及预期。