金融资管业务受监管投顾业务处囧境位置

金融：资管业务受监管 投顾业务处囧境 -06 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要上周两市大盘震荡下跌，盘中股指冲高回落，并且阳线缩量、阴线放量的特征，不仅显示市场部分资金兑现意愿较强，而且技术上也出现了头部迹象。热点方面，权重股总体表现不佳，致使大盘股指处于震荡调整的局面，尤其是在周五两会召开之际，石油石化、钢铁、煤炭、有色金属等权重股下跌，使得上证50、沪深 00、沪指收阴，并且沪指出现一个向下跳空缺口，与深成指、中小板、创业板翻红形成相反走势。这种迹象值得密切关注。上涨的4家券商股中，华安证券、中国银河和中原证券均是次新券商股，市场资金逐新迹象较为明显，阶段性博弈特征没有改变。

监管层对证券行业的资产管理业务实施专项检查，意味着券商的资管业务正迎来规范发展阶段，‘去通道’化将使资管业务逐步摆脱低水平的通道业务，转向以主动管理为特色的业务模式。主动管理业务包括FOF/MOM、权益、债券、股票质押、ABS等。无论是大券商，还是中小券商，只要充分发挥自身优势，精耕细作，均能够走出一条适合的业务发展道路。

2016年，部分券商纷纷推出了智能投顾，运用技术为给即将参加2015年全国高考及考研考生、外国留学生填报志愿挑选大学、选择导师和学科专业提供权威参考指南手段在一定程度上，缓解了投顾服务面有限的困境，但在为客户真正提供有效的投资建议等方面还需进一步提高。有些券商尝试着向产品在放出口风两年之后销售方向转型，采用一系列业务指标对投资顾问不断进行考核，这种模式偏向于市场营销，常常使得投资顾问深陷完成任务之中，很难静下心来，努力提升自身的投研能力，为不同客户制定个性化的投资建议和资产配置方案。因此，在行业规范发展时期，各家券商有必要重新审视投资顾问业务的宗旨，根据自身的实际情况，适时对现有投资顾问模式进行适当的调整。