行业日常消费品双氰胺事件利好非新西兰进口奶源

日常消费品：双氰胺事件利好非新西兰进口奶源的贝因美和伊利 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

新西兰第一产业部官员25日证实，去年9月新西兰乳制品公司恒天然在对牛奶进行抽检时，发现有少量牛奶和奶粉中含有少量双氰胺化学残留物。我们认为事件利好不涉及新西兰进口奶源的贝因美、伊利。

残留物双氰胺是一种农用化合物，在新西兰它用于促进草类生长以及减少硝酸盐从土壤中渗漏至河水和溪流中，这是出于环保的初衷，双氰胺残留并非是奶粉加工过程中蓄意添加。新西兰奶农仅在全国不到5%的牧场上施用过DCD，且一年仅施用两次。由于少数牧场施用DCD化肥，恒天然个别产品发现微量DCD残留。

检测发现的少量DCD残留不会对食品安全造成危害，且从去年9月起新西兰的农场就不再使用含双氰胺的肥料，现在生产的新西兰乳制品不大可能含有双氰胺残留物。二氰二胺是一种与三聚氰胺不同的化合物，不具备三聚氰胺的毒性。尽管目前关于食品DCD残留并无我的家乡发生了翻天覆地的变化。村里在县、乡政府的支持下国际统一标准，新西兰为维护其贸易声誉决定主动停用DCD化肥，新西兰政府向所有消费者保证新西兰乳制品是安全的，可以放心食用。

由于婴幼儿奶粉产品的特殊性，安全性是第一位的，消费者不愿承担一点食品安全风险，因此利好国产婴幼儿奶粉品牌。国产奶粉存在双氰胺的风险不大，因为新西兰把二聚氰胺喷洒在牧草上，是出于环保的初衷，防止肥料的副产品硝酸盐流入河流和湖泊，国内奶源上应该不存在这种情况。

新西兰95%的乳制品用于出口，全球60%的奶制品企业和乳品供应商采用新西兰奶源的奶粉，中国是新西兰乳制品最大的出口市场，目前中国市场上进口的新西兰奶粉占到了中国总进口量的70%-80%，而新西兰乳制品占到了中国全进口婴幼儿食品的40%左右。国产奶粉在品质上不差于进口产品，在配方和渠道上本土化做的更好，因此事件利好国产奶粉。

利好非新西兰进口奶源的公司在海关有很详细的统计。这样跨国的核算就很清楚贝因美、伊利。贝因美旗下两款主要产品，冠军宝贝的奶源来自黑龙江，爱+的基粉采购自荷兰和爱尔兰。公司在08年三聚氰胺事件时份额快速提升体现产品的高质量保障；伊利目前生产婴幼儿奶粉的基地分别位于杜尔伯特、呼和浩特、天津，主要为国内奶源，虽然去年年底公告将在新西兰建生产基地，但目前还未建成，现存产品并没有使用新西兰奶源，因此我们认为也将对现有进口产品形成部分替代。