行业建材白马消费稳健成长荐4股

建材：白马消费稳健成长 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周市场表现：本周申万建材指数下跌4.79%，非金属建材板块各子行业中，玻纤下跌4.52%，玻璃制造下跌 .12%，水泥制造下跌5.19%，管材下跌4.82%，耐火材料下跌6.84，同期上证指数下跌1. 2%。

建材价格波动：水泥：本周全国水泥市场价格继续上行，环比涨幅为0.9%。价格上涨地区仍集中在华东和中南，幅度10- 0元/吨；下跌区域有北????“居住证制度的改革京、内蒙和青海，幅度20- 0元/吨。10月底11月初，国内水泥市场需求环比进一步提升，大部分水泥企业发货达到平常水平，十九大会议结束后，前期被压制需求集中释放，尤其是河南、山东和河北南部地区企业发货量猛增，库存压力明显缓解，价格继续大幅推涨；浙江和江西因市场供需求关系持续保持较好，开启第四轮和第五轮价格领涨，预计后期华东其他地区也会跟进，但幅度将有所收窄。玻璃及玻纤：本周国内浮法玻璃均价为1701.5 元/吨，较上周上涨2. 1元/吨，环比涨幅0.14%。无碱池窑市场稳价运行，中碱纱市场货源紧缺。能源和原材料：本周美废价格上涨20美元/吨，动力煤市场价格不变，PVC价格为6500元/吨。

行业要闻：2017年前9个月，全国共生产水泥17612 万吨。华东地区水泥总产量领跑全国，前9个月共生产水泥56420.02万吨。

在全国水泥总产量出现下降趋势下，华东地区依然保持增长率领先其他大区，增速达2.75%。前9个月中，华北地区水泥价格虽保持着快速增长，但产量同比下降幅度高达1 .09%，是全国水泥产量下降幅度最大的地区。

重点上市公司公告：

【东方雨虹：关于转让公司及下属公司部分应收账款并发行资产支持票据的公告】为了盘活账面资产，及时回收流动资金，公司拟将公司及特定下属公司上海东方雨虹防水技术有限公司、北京东方雨虹防水工程公司等合计就在*ST创智股东大会召开的前一刻持有的不超过11亿元应收账款转让给中信信托有限公司，作为基础资产在中国银行间债券市场发行资产支持票据。

本周行业观点：本周上市公司三季报已全部出炉，我们重点覆盖上市公司前三季度营收、归母净利润同比增速分别达到 2.22%、65.42%，延续上半年以来高景气度。具体到各细分板块：强周期的水泥和玻璃行业基本面向好核心在于：继续受益于供给侧改革和环保政策，产品价格在去年上涨后的高位中枢上今年以来继续上涨，带来盈利弹性的释放；玻纤行业继续维持景气高点，预计明年由于全球经济复苏依然处于强劲态势，基本面继续向好；白马消费建材公司稳健增长，是我们当前重点关注和推荐的方向。

推荐北新建材、东方雨虹、三棵树以及伟星新材组合。四家企业均为各自行业龙头，业绩成长非常稳健，在技术、营销渠道、规模效应等方面行业内优势明显，在消费升级以及环保趋严带来中小产能出清逻辑支撑下，成长空间有保证，具备中长期配置价值。