抓住新机遇三方面推进资本市场发展

抓住新机遇 三方面推进资本市场发展

刚刚落幕的十八届三中全会公报用短短八个字"完善金融市场体系"为资本市场改革明确了方向。中国证监会主席、党委书记肖钢在系统内学习贯彻全会精神时强调从三个方面加深理解：一是加深对中国特色社会主义道路的理解。二是加深对全面改革重大意义的理解。三是加深对市场在资源配置中起决定性作用的理解。

那么，在这新一轮以改革为核心的历史机遇中，资本市场的发展将主要体现在那些方面呢？

首先，制度建设是改革顺利推进的方向保障。在当前"稳增长、调结构、促转型"的宏观经济政策目标背景下，公报明确了金融市场在发展社会主义市场经济中的重要地位和作用，作为经济大局中的重要一环，资本市场必须完善多层次市场体系建设，为实现经济目标做出贡献。尤其是，在主板、中小板、创业板、新三板框架已经基本完备的情况下，新三板扩容系统建设会议日前召开，扩容至全国的方案业内亦翘首以待，这一方案以及转板制度的推出，将有效地缓解IPO压力，平衡A股投融资体系。同时，期货市场除了股指期货，国债期货等金融品种，股指期权也将在条件成熟时推出；商品期货方面，动力煤期货、铁矿石期货、沥青期货、鸡蛋期货已经陆续面世，粳稻期货也将于11月18日挂牌上市，不仅极大地丰富了投资选择，也为实业生产增强了议价和抗风险能力。

产品线的丰富是多层次资本市场体系的外在形式表现，也是对不同层级实体经济的直接支持。

其次，严格监管是改革顺利推进的外部保障。一个有效运行的市场除了制度的护航，更离不开有力的监管。在既定的法律法规框架内，对并购重组、再融资等正当的市场行为简化手续绿灯放行，对每一次藐视纪律的试错行为施以严厉惩罚，这是确保市场正常运行，打造公开公平公正市场环境所必须做的。可喜的是，这一趋势正越来越清晰：自肖钢今年3月份上任中国证监会主席以来的9个月时间里，有关统计数据显示，证监会已经向超过50家上市公司及其高管开出警示函、行政处罚决定书、处分等不同程度的各类罚单，而力度最大的当属对光大证券"8·16事件"的处罚。与此同时，证监会通过每周通气会的形式改革工作作风，行政效率大大提高，信息传播也更直接有效，也可看做是对市场传媒资源辅助监管的有效整合。

作为管理者，对市场中的各种行为就应当有奖有罚，奖罚分明，确保不让"劣币驱逐良币"，才能树立起市场正气，给投资者以信心。

第三，保护好投资者利益是改革顺利推进的基础保障。中国证券市场是以中小投资者为主体的市场。过去二十几年里，中小投资者为中国证券市场的发展提供了大量资金，已成为中国资本市场稳定发展的基石。但遗憾的是中国证券市场虽历经二十余年的发展，内幕交易、大股东挪用上市公司资金等侵害中小投资者的现象屡禁不止，为此，中国证监会主席肖钢近日在《人民》发表署名文章称保护中小投资者就是保护资本市场，并指出这是一个"涉及全社会的系统工程"，呼吁保障中小投资者知情权、健全上市公司股东投票和表决机制、建立多元化纠纷解决机制、完善中小投资者赔偿制度，将保护投资者利益推到前所未有的高度。

保护投资者利益是发展资本市场的永恒主题，只有充分、有效地保护投资者权益，使中小投资者充分享受到资本市场改革发展的红利，资本市场才能健康、长期发展。

在这一历史性的转变面前，资本市场应当抓住机遇，充分发挥资源配置功能，担当起为实体经济发展创新服务的重担，让各方面市场参与者分享改革的红利，让资本市场助力实现"中国梦"。