高考加油日常消费品清香四溢荐2股魏家

日常消费品：清香四溢 荐2股 201 -0 -11 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■生产主导型向消费驱动型转变：经历了黄金十8月31日晚姚明将现身东莞篮球中心篮球嘉年华年的高速发展，白酒行业目前供过于求，产能严重过剩。然而，行业在产品和营销宣传上又极度同质化。在消费者面对多种酒水选择、消费行为日渐理性、维权意识不断增强的背景下，行业将逐渐从生产企业主导型转变为以消费者为中心的消费驱动型模式。能够适应未来酒水市场发展趋势变化的白酒企业将在竞争中胜出。

■未来白酒消费趋势：我们从未来酒水消费趋势的角度，分析判通过RFID等技术追溯食品生产的全过程断白酒行业的发展变化。通过韩国和日本的案例，判断在社会发展进步、国民生活水平提升以及全球一体化的背景下，我国白酒消费将向着清淡和低度化、多元和个性化以及时尚和国际化的趋势发展。

■民酒复兴：根据经济和政策性环境结合行业自身发展周期，我们判断未来年将是中价位白酒的黄金发展期，是民酒复兴的转折阶段。接地气的白酒，受政策调控因素小，更能分享大众消费升级和城镇化进程，实现产品结构升级，促进企业盈利水平提升。

■清香白酒大发展：白酒行业将从供给主导型转变为消费主导型，从政务消费主导型转变为大众消费驱动型。中档酒随着消费升级和城镇化成为行业增长的主力，高端、超高端白酒的增速下降。我们认为清香型白酒因其自身生产和工艺特点以及在历史发展过程中亲民的消费结构定位，更加适应未来白酒消费的发展趋势。

独具特色的山西汾酒、老白干酒和具有民族特色的青青稞酒，作为细分行业的龙头公司在未来 年的增速将大幅超越行业平均水平：

收入复合增速为 %，净利润增速率分别为44%、5 %和40%，从而有机会实现历史跨越，带领清香型白酒最终形成中国白酒市场三分天下的新格局。

■风险提示：食品安全问题；激烈的行业竞争使公司面临市场和费用的双重风险；政策进一步收紧对行业竞争环境产生负面影响。