高考加油国信证券具备门户类券商潜力魏家

国信证券：具备门户类券商潜力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

综合互联金融信她把老人请到餐车就座息平台具备门户类券商潜力爱投顾、证券通、盈利宝是金融界创新业务；金融界站和证券之星是财经媒体站；还有深圳巨灵信息技术有限公司、证星国际金融有限公司（原日发证券，在香港从事证券经纪业务）、深圳新兰德证券投资咨询有限公司、证金贵金属。金融界已经具备财经信时任厂长助理的陆昊参加了一次会议息类门户券商的潜力。未来的券商行业中，BAT、传统券商、财经信息类门户券商三分天下，金融界会有不错表现。

流量巨大未变现在垂直类的股票信息类站中，东方财富、金融界、和讯分别名列一、二、三位。相比于A股的东方财富，金融界站存在巨大流量价值，还未开发。

只需要对接一些线下的金融产品，便可成为像天天基金一样的金融产品销售渠道。或者像东方财富与同信证券、大智慧与湘财证券合并一样，如果有传统券商与金融界站深度合作，非常有利于快速实现巨大流量变现。

业务种类最全虽然金融界、东方财富、和讯成立时间不同，但三者都是从财经资讯类门户站起家。在互联对券商以及其他金融行业没有改变之前，三者还是处于同一起跑线上。随着互联对金融行业的渗透，三者区别逐渐显现。到现在金融界的业务最全，但是东方财富的业务发展最好，特别是天天基金的表现令市场惊讶。

以爱投顾为核心的互联金融平台三大创新业务支柱：“爱投顾”是互联证券服务平台，包含证券资讯、投资咨询、交易和社交四大功能，通过整合专业投资顾问，为普通投资者提供个性化服务。证券通是一站式证券交易平台，在证券通内，现在有长江证券、中金、恒泰证券、中信证券、长城证券、中山证券共6家A股券商可供选择，未来会接入更多券商。盈利宝是上理财超市，可供投资者选择理财产品。

兼顾专业和互联能力BAT的流量入口影响力是很大，但是对于垂直领域的细分行业，小型互联公司大有机会。特别是当细分行业规模大、原有模式可创新、用户数可以激增，同时，业务往数据化发展、商业模式可以再创新的时候，小型互联公司的机会大于BAT。

垂直领域行业种类多、各自规模大，BAT大平台不可能全部自己做。垂直领域专业性强，是产业的互联化，产业人的优势大于互联人。BAT大平台适合货币基金等标准化风险低产品，而股票等需要专业机构运作。

估值明显低于行业平均A股的大智慧、东方财富、同花顺的未来潜力已经体现在市值中，三者平均市值已经达到519亿元，而金融界现在市值仅仅7.4亿元。从估值指标看，A股市场上的三者PB均在19倍以上，平均PB达到27倍，是金融界PB的1 .5倍。三者的PS也都在72倍以上，平均PS甚至达到102倍。而金融界的PS仅仅只有9倍，三者平均PS是金融界的11倍。如果不考虑A股和美股估值逻辑差别，从以上角度看，金融界的估值也相对较低。