信息科技一稳一降两变DG

尼克·诺特 《勇士》Warrior信息科技：一稳一降两变 -18 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

本周行情回顾。本周上证综合指数涨幅-1.42%，深证综指涨幅为-1. 1%，沪深 00指数涨幅-1.5 %；同期，银河通信行业指数涨幅为-0.94%，整体表现略强于上证综指和深证综指。

下周行业投资观点：本周A股市场宽幅震荡整理，预计短期仍将保持震荡，中期震荡回升。2月份通信板块相对大盘的超额收益率较高，已基本完成估值修复，关注焦点转向细分行业前景和一季报业绩。2011年报和2012年1- 月业绩预告将在接下来几周集中披露。

可重点关注长期发展前景看好的军工通信、政企专通信和一季报业绩出现较好同比/环比改善的公司，以及工信部表态两会后对三融合、物联、云计算及信息安全示范、宽带中国、TD-LTE规模技术实验等细分领域陆续出台具体扶持性政策带来的交易性机会。

行业整体维持“谨慎推荐”评级，建议“标配”。公通信主设备及相关配套企业从成长阶段步入成熟期，未来的投资机会将从行业成长性转移到内在管理水平提升、市场集中度的提高带来的盈利能力改善以及新业务拓展；而行业未来的新兴成长亮点将来自国内发展较为滞后的军工通信、政企专通信、宽带化浪潮下的IP络数据处理设备、数据挖掘及应用和移动互联等新兴领域，并享有相应的成长性估值溢价。

推荐组合（维持上周）：大市值——中兴通讯（00006 .SZ，权重 0％），中小市值（按推荐次序）——海格通信（，权重50％）、海能达（00006 .SZ，权重10％）、星锐捷（002 ，权重10％）。

近期重点推荐上市公司：海格通信（，预计2011~201 年EPS0.70/1.02/1. 6元），北斗民用进展和超募资金的使用是2012年预期外看点，军用卫星通信和北斗导航的广阔前景有望提升公司估值溢价!