行业民生证券地产新政引发A股下跌高盛被控美股

民生一堆泡沫箱正在发出浓烟。　　一名消防队员告诉证券：地产新政引发A股下跌 高盛被控美股长阳告破 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

内容提要国际市场周观察美国市场：先扬后抑欧洲市场：震荡下行亚太市场：走势分化国内市场：放量下行A-H股溢价表现A-H股周平均溢价率9.75%未来走势研判：

高盛对美股影响还需观察附录：

国际主要指数走势图一、上周国际市场回顾上周公布的经济数据显示：

4月14日,美国商务部公布，3月份零售额增加1.6%，好于市场预期的1.2%。这是美国商品零售额连续第三个实现环比增长，3月年同比也达到了7.6%的高位。从分项数据来看，3月份，汽车和汽车零部件销售额增长6.7%，加油站零售额下降0.4%，不包括汽油和汽车的零售额增长0.7%，为连续第三个月增长。这次零售销售增长的主动力是汽车及零配件、建筑材料及园艺用品以及服装及配件，而家电和加油站消费则表现不佳。随着消费信心的逐步恢复，未来可选消费品仍将保持一段时间恢复性的增长。同时，3月除汽车外的核心商品零售额月环比增长0.60%，上月则为增长1.0%，这说明核心类消费品增长趋势较为明显，意味着消费增长的稳定性较好，个人消费仍将是支持美国2010年经济增长的最重要的因素。

库存方面，2月苹果iPad在美国一周的销售量超过20万台份美国制造业库存环比增长0.5%，在过去5个月里，该值有4个月实现了增长；库存水平年同比降幅也从2009年的9月13.4%的最大值收窄至目前的6.7%。从库存销售比来看，2月为1.27，已经连续4个月处于1..27的低位，基本恢复到金融危机之前的正常水平，这意味着工厂清理库存的过程已经结束，随着需求的继续恢复，美国补库存活动已经全面深入展开，美国经济逐步进入库存上升周期。鉴于本轮的库存回补基本是由需求拉动（从需求来看，生产、批发和零售等三个环节的销售额均处于持续回升过程中，）相信而库存的回升也将对GDP有一个较为明显的拉动作用。

美国3月份CPI环比上涨0.1%。同比上涨2.4%，核心CPI环比与上月持平，同比上涨1.2%。

从分项数据来看，美国3月份能源价格持平，但过去12个月累计上涨了18.3%。3月份汽油价格下跌了0.8%，食品价格上涨了0.2%。交通运输价格下降了0.1%。新车价格上涨0.1%，二手轿车和卡车价格上涨0.5%。3月份住房价格持平。租金价格上涨0.1%；家庭燃油和公用事业价格上涨1.1%，远离住房的寄宿价格上涨0.3%，3月份周平均工资经通货膨胀因素调整后较2月份上升0.1%。

美国3月份CPI的走势平稳，基本符合市场前期的预期，通胀趋势不明显，给美联储继续维持较为宽松的货币政策提供了一个较为轻松无压的宏观环境。从目前的形势来看，美国经济在年内保持一个低通胀，高增长的局面还是比较有希望的。