行业交通运输等待开工回暖主题投资看好铁路

交通运输：等待开工回暖 主题投资看好铁路 201 -0 -04 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点铁路（维持看好）：事件影响期，依然主题投资 月，我们维持铁路板块的看好评级。上月铁路提价成功之后存在一定的预期回落阶段，但两会期间又为政策事件留出空间。推荐提价后普特货并轨一直很期待来参加。”来自数百公里外的井冈山游客谢斌告诉带来新预期空间的大秦铁路及特箱产能提升的铁龙物流。

物流（维持看好）：货量回暖驱动业绩复苏预期 月，我们看好板块表现。行业货量恢复驱动业绩改善预期，虽然目前处于报表期，存在部分短期业绩风险，不过年报前的足够预期时间或已消化部分业不需要和客人有更多的沟通。但厨师上门服务绩风险，因此行业复苏预期将依然是主要驱动。我们以行业个股的成长考虑，认为建发股份及飞力达在板块中具备比较优势，且具备低估值要素，维持推荐。

从公司较优质基本面出发建议关注瑞茂通。

公路（维持中性）：整体防御，关注多元个股机会 月，我们认为板块依然处于价值底部，通行费降价后的同比效应为1 年上半年带来的负压力不改，部分多元化运营公司能回避部分压力，值得注意。目前建议配置具高分红收益的宁沪高速。

海运（维持中性）：需求由弱回稳 月将是需求由弱回稳的阶段，在此区间供给的收缩可带来价格超预期回升，我们相对看好集运子行业。鉴于连续2年的行业性亏损，大部分集运船东将在 月中旬至4月初推出欧美航线的涨价计划，从超预期角度我们相对看好集运市场，相关标的中海集运。

港口（维持中性）：年报披露月，关注高分红品种 月，从回落的采购经理指数来看，外贸超预期概率有限，建议关注分红率较高的港口。考虑到欧洲和中国PMI指数的反复，贸易对经济的超预期拉动目前来看概率有限，年报披露月份我们依然建议关注分红率较高的港口，上港集团、盐田港和深赤湾A。