报告称团购行业泡沫越做越大上市后前景堪柔软

报告称团购站处于烧钱阶段 短期内很难盈利

6月22日消息，中国电子商务研究中心今日发布分析报告指出，目前团购站处于烧钱阶段，短期内很难盈利，上市可以缓解团购行业燃眉之急。

事件背景：

6月21日，在纽交所主板上市的人人公司发布了截至3月31日的第一季度财报。财报显示，人人一季度总营收为2060万美元，比去年同期增长46.6%。而糯米作为人人旗下团购站则成为首家公开关键运营数据的团购站。财报显示，糯米在一季度的运营支出为460万美元，而净营收为90万美元，只占了人人总营收的4.3%。

糯米的财报中暴露出收支不平的尴尬现状，业界也对这一团购行业首份公开发布的财报十分关注。此前，团购鼻祖Groupon，国内团购站窝窝团、拉手纷纷传出IPO的信息，一时间上市成了团购企业新的竞争点。但是对于盈利惨淡的团购行业IPO，业界一直不甚看好。如今，糯米被打包上市，并公布了最新财报，对其他团购企业来说有一定的借鉴意义。

国内领先的第三方电子商务研究机构——中国电子商务研究中心特就此发表快评。

研究分析：

观点一：团购站处于烧钱阶段，短期内很难盈利

根据中国电子商务研究中心监测数据显示，目前我国的团购站数量达到了近6000家，浮夸的团购站数量背后，他们的盈利模式令人堪忧。在美国，Groupon与商家之间常常可以实现盈利5:5分成，相比之下，在国内，业内公认的水平是1:9，而根据沈博阳透露的数字，目前国内团购行业利润甚至更低，甚至不足10%。糯米CEO沈博阳曾坦言，糯米的盈利水平在国内已属上游，目前团购站的整体盈利水平越来越低，不少站都在赔钱做买卖，已经标价比进价低了。

这次糯米公布的财报再次用数据证实了这一点。糯米在一季度的运营支出为460万美元，而净营收为90万美元，大部分的运营支出投入到了品牌广告费用。团购站烧钱的原因：

第一，团购站在成长初期，迫切需要稳定的用户和流量，而这一点在“千团大战”的局面先，必须通过广告宣传以及完善服务来实现。

第二，团购行业盈利模式缺乏差异化，虽然建站初期门槛较低，但是在今后的竞争中，他们需要很多的后期投入。他们需要通过完善经营、管理模式、完善售后服务来赢得消费者的认可。

第三、团购企业希望借企业规模的不断壮大来获得风投青睐，在几千家的团购站中，只有发展较快，企业规模较大的团购企业能够赢得风投信任。所以，城市扩张与企业规模的壮大用掉了团购企业的不少资金。

目前，团购站竞争态势未减，团购企业，包括团购巨头想要生存都需要巨额资金来做前期铺垫，所以短期内，靠低价吸引消费者的团购企业难以在高成本投入的情况下，真正获得盈利。

观点二：上市可以缓解团购行业燃眉之急

团购站前期发展需要大量的资金，2010年，刚刚成立的团购行业，在盈利能力尚不明确的情况下，就受到了风投的争相追捧。借助这些融资，团购站可以完善服务，进行品牌营销，扩大企业规模，正如B2C兴起初期一样，夯实根基，为后续的盈利做铺垫。所以前期的投入，对团购企业来说是必须的。

然而，从目前的团购行业状况看来，随着团购行业竞争的加剧，消费者的日趋理性，团购企业的销售额呈现了下降趋势。这一点，将使风投对团购企业的投资更加慎重。如果在一定的时期内，团购站始终不能拿出令风投满意的销售业绩，那么风投将对其关闭资本的大门。对于有些团购企业来说，上市将是他们获得有效融资的重要渠道。

观点三：泡沫越做越大，团购企业上市后前景堪忧

从团购行业自身来说，团购行业目前还处于发展的初级阶段，软、硬件设施都不是十分完善。他们还有很多问题有待解决，例如用户粘度问题，诚信问题、亏损问题。虽然有些团购站可能达到了纳斯达克上市的硬性规定，但是这些问题仍然称为制约团购站发展的瓶颈。

从中国概念股的大环境来看，情况并不乐观。随着麦考林、当当的顺利上市，中国互联企业掀起了IPO上市潮。然而近期，曾在美国资本市场备受追捧的中国互联概念股战况并不乐观。人人、当当、秦、世纪佳缘等在内的多家公司出现破发，最高跌幅达14%。据悉，迅雷就因市况原因，暂缓赴美IPO。业内称这是国际资本对中国概念股的一次集体“猎杀”，资本市场窗口的关闭对于正在成长中的团购站来讲，不是一个好消息。

观点四：团购企业未来发展将出现两极分化

团购行业目前正处于向B2C企业融合的态势，一些团购企业开始考虑自建物流，功能逐步向络商城完善；而络商城则不甘寂寞，纷纷开设团购频道，他们的团购频道，更多是一个营销手段或者平台。目前，门户站（新浪乐居团、搜狐爱家团等）、分类信息（58团购等）、搜索引擎（百度乐酷天）、B2C商城（京东、淘宝、麦考林等等）都已经开设了团购频道。如此一来，单纯的团购企业与这些已经具有稳定用户的互联巨头相比，显得势单力薄。他们无论在用户流量、用户稳定性还是资金、口碑方面都只能是“后起之秀”的姿态。

未来

，他们或者选择通过巨额融资来逐步充实、壮大自己，形成稳定的用户群体，把团购站做大做强。或者则是向络商城过渡，自建独立商城，或者选择被已有的络商城并购来实现与络商城的融合。

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