月份同比上涨全年预计在至覆盖

等待他的 2月9日，国家统计局发布的2018年1月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比上涨0.6%，同比上涨1.5%。国家统计局城市司高级统计师绳国庆昨日表示，1月份CPI环比上涨，同比涨幅有所回落。

从环比看，CPI上涨主要受食品价格上涨影响。食品价格上涨2.2%，影响CPI上涨约0.42个百分点。受大范围雨雪天气影响，全国鲜菜价格上涨9.5%，影响CPI上涨约0.2 个百分点。部分地区鲜菜价格涨幅较高，安徽、陕西和湖北等地分别上涨24.1%、17.4%和16.1%。鲜果、水产品和猪肉价格分别上涨5.7%、2.8%和0.7%，合计影响CPI上涨约0.17个百分点。非食品价格上涨0.2%，影响CPI上涨约0.20个百分点。

从同比看，CPI涨幅比上月回落0. 个百分点。食品价格下降0.5%，降幅比上月扩大0.1个百分点，影响CPI下降约0.11个百分点。其中，受去年同期对比基数较高影响，鲜菜和猪肉价格分别下降5.8%和10.6%，合计影响CPI下降约0.46个百分点。非食品价格上涨2.0%，涨幅比上月回落0.4个百分点，影响CPI上涨约1.58个百分点。其中，医疗保健类价格上涨6.2%，居住类价格上涨2.7%，教育文化和娱乐类价格上涨0.9%，三项合计影响CPI上涨约1.17个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI上涨1.9%，涨幅比上月回落0. 个百分点。

据测算，在1月份1.5%的CPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.9个百分点，新涨价影响约为0.6个百分点。

中信证券固定收益首席研究员明明昨日在接受《证券》采访时表示，今年1月份CPI同比增速较上月下降幅度较大，去年春节位于1月份而今年春节位于2月份，春节错月导致的去年高基数效应是导致今年1月份CPI同比增速大幅下降的主要原因。食品项中，猪肉、鸡蛋和粮食价格的同比跌幅扩大是拉低CPI同比增速的主要原因。当下随着春节的临近，消费旺季效应逐渐释放，食品价格将逐步回暖，叠加高基数效应转为低基数效应，CPI增速有望逐步上涨至2.0%。

申万宏源债券分析师孟祥娟告诉《证券》，1月份CPI工业制成品同比小幅回落，医疗改革基本完成促使其他服务价格环比回落较快。根据CPI四分法，非食品可分解为工业制成品、租赁房房租和其他服务三大类。其中，工业制品同比增长1.75%，较12月小幅回落0.1个百分点，涨幅仍主要来自成品油。租赁房房租环比持平，同比小幅回升至2.9%，租金仍然稳定。其他服务价格环涨0.44%，略低于预期，显示医疗服务改革基本完成，医疗服务环比涨幅0.2%延续四季度的回落态势，略低于以往春节前的1月份季节性平均水平。

展望全年通胀走势，猪肉和能源项将抬升CPI中枢，但核心通胀将跟随经济景气度走弱，全年的CPI均值预计将回升至2.2%至2. %左右，通胀仍较温和。 华创证券首席宏观分析师牛播坤表示。( 苏诗钰)