当前位置:首页 >> 运动养生

行业长江证券2015年分红对股指期货基差的影

2020-08-18 02:10 来源:秦皇岛养生网

长江证券:2015年分红对股指期货基差的影响 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

沪深 00指数现金分红对股指期货价格的影响越来越显著,这已经成为年报期影响股指期货价格最重要的因素之一,对进行股指期货的期现套利、跨期套利和对冲套保都产生重要的影响。

一、什么影响股指期货的基差我们知道,按照无套利理论,股指期货的价格即等于当前现货指数的未来值,否则可以无风险套利。实际上,这个公式成立的先决条件,就是套利强大,可以将定价误差纠正过来。但是,这一点对于目前的沪深 00股指期货显然还是不成立的,至少很大程度上不成立。

1、投资者情绪仍然是影响基差的第一大因素从过去几年股指期货的运彷佛感觉无趣行情况来看,影响基差的第一大因素就是投资者情绪。套利力量的薄弱,导致期货偏离现货的幅度可以达到- ~7%,基差当日波动幅度可以超过 %。

图1给出了股指期货月度的成交持仓比,上市以来的月度平均值为6.7倍。实际上,这一数值从2011年以来主要在 ~8倍之间波动。而我们可以看出来,在换手率很高的时段,多数是基差很高或很低或者大幅波动的时段,典型的是201 年 ~8月,2014年 ~5月,2014年11月以后。尤其是2015年1月,基差平均维持了高位,但是可以看出就和群里的人私聊来基差和股指走势的同步性明显增强,这是投机情绪在基差上的明显反应。

另外一个支持的证据是,每次基差的大幅上涨或下跌,几乎都是跟随股市大涨大跌的(可能略晚于股市的走势),这说明此后的基差大幅波动就是指数当前情绪的延续和放大。

十堰看白癜风的医院
河源治疗白癜风医院哪家好
淮北市白癜风医院
相关阅读
纯种松狮价格串种的价格比较便宜位置

纯种松狮价格 串种的价格比较便宜纯种松狮价格 串种的价格比较便宜纯种松狮价格,狗狗品种不一样它们的价格也是不一样的,尽管是同一品种的狗狗也会因为它们是否是纯种而价格又不一样。松狮是一种比较大...

纯种暹罗猫寿命有多久位置

纯种暹罗猫寿命有多久纯种暹罗猫寿命有多久 17:52:29by 小黑 根据研究表明,猫咪的品种不同,寿命也会不同。暹罗猫这个品种的猫咪,现在已成为很多家庭饲养的宠物,暹罗猫的寿命一般来说在10至15年左右,...

纯种布偶猫的挑选标准及相关注意事项位置

纯种布偶猫的挑选标准及相关注意事项纯种布偶猫的挑选标准及相关注意事项  想要挑选到一只品相较好、血统纯正的布偶猫,主人是需要对这个品种作非常多的了解的。那么应该怎么挑选布偶猫?挑选时应该注...

约克夏怕冷吗约克夏饲养上需要注意地方位置

约克夏怕冷吗 约克夏饲养上需要注意地方约克夏怕冷吗 约克夏饲养上需要注意地方约克夏怕冷吗,约克夏的幼犬跟成犬在外观上有些小小的不同:没有完全呈现金黄发亮的毛色,深咖啡色的身体,前胸与四肢有少许黄...

约克夏怎么洗澡给约克夏洗澡需要什么工具位置

约克夏怎么洗澡?给约克夏洗澡需要什么工具?约克夏怎么洗澡?给约克夏洗澡需要什么工具?导读: ​需要提醒各位家长,约克夏需要定期洗澡但是不能频繁洗澡哦。过于频繁的洗澡容易破坏狗狗身体的天然保护...

约克夏犬的毛发很枯燥该怎么办位置

约克夏犬的毛发很枯燥该怎么办?约克夏犬的毛发很枯燥该怎么办? 12:10:57出处:络点击:97 导读: 正常情况下,狗狗的毛发应该是柔顺有光泽的,不过当狗狗营养不良、饮...

友情链接
4