高考加油四重利多支撑油脂长线看涨魏家

四重利多支撑 油脂长线看涨

清明假期后，油脂期货价格在南美减产和美豆种植意向利多的带动之下再度发力上冲；节后国内两大油脂厂同时提高小包装食用油价格，这给油脂期价带来现货挺价支撑；并且国外基金豆类多头持仓资金增加。以上四重利多支撑国内油脂期价长线继续看涨。

南美大豆减产，美豆种植意向报告低于市场预期。虽然市场关注的焦点转向美豆，但关于南美大豆减产的炒作并没有因此而消失，主力机构仍在关注南美大豆的收获情况，并且时不时下调南美大豆产量的估值。加上南美大豆减产幅度较大已经致使全球豆类供求转向偏紧。因此，在较长一段时间内南美因素仍将对豆油上涨提供重要支撑。

3月30日，美国农业部公布的种植意向报告显示，美豆的种植面积为7390.2万英亩，低于市场预期的7400万-7670万英亩，同时也明显低于美国农业部在展望论坛上的7500万英亩的预估。在南美减产的背景下，美豆种植面积的减少进一步加剧了世界大豆的供应紧张局面，这给豆油带来直接的提振，当晚美豆油5月合约大幅上涨2.82%，而国内连豆油则在清明长假后出现补涨。

对于投资者来说，目前最关心的是利好报告支撑下，整个4月价格是否能延续目前的强势。笔者认为4月份对于豆油来说将是一个多头之月

。

首先，尽管3月种植意向报告和最终种植面积仍有差距，但是目前大豆和玉米体阔种植意向面积相是全覆盖性商城站。商城站的好处就是当客户看到喜欢的产品时差近2200万英亩在历史上亦是鲜见现象，这种差距将会支撑豆油期货价继续走高；其次，根据历年4月份的情况来看，在2000年以来的11年内，4月份出现了5次下跌，平均跌幅2.11%，而在6次上涨行情中，平均涨幅达到5.60%。

油脂终端产品价格上调。受制于油料成本近期的攀升等因素，食用油价格在平静近三个季度后首度提价。金龙鱼和福临门已在近期陆续调整菜油和花生油售价，平均涨幅约8%。

据悉，这次涨价暂不涉及大豆油和以其为主要原料的调和油，但是从植物油脂的同一属性来分析，一种植物油价格的上涨或将会影响到另外一种油品价格的上涨。南美大豆的减产导致全球大豆供应进入紧平衡格局，豆油的终端价格也将会因原料成本的上涨而推高，这将给豆油期价带来一定支撑。

基金豆油多单持续增加。随着豆类期价持续上扬，主力基金也在不断的增仓豆油多单。美国商品交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至2012年4月3日，CFTC基金大豆多头寸由前一周的250617手增加到275924手，增幅为10%；基金豆油多头寸由前一周的99730手增至103485手，增幅3.76%。

基金已经持续两个月连续增持美豆多单。而2011年12月6日当周，基金在大豆期货市场中的多单仅有109928手，在豆油期货上的多单则是62436手。基金不断增持豆油多单为豆油价格上涨提供了资金支持。