高考加油家用电器不改长期竞争力荐6股魏家

家用电器：不改长期竞争力 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议空调需求旺盛，渠道库存低，下半年在高基数基础上有望保持良好增长，长期保有量仍有较大提升空间，推荐空调产业链龙头，格力电器、美的集团、青岛海尔。

小家电进入消费升级新阶段，未来老品均价、新品扩张空间大。建议关注出口业务较少，短期业绩受汇率波动影响较小的龙头，推荐苏泊尔、九阳股份、飞科电器。

行业观察飞利浦小家电：研发创新+外延并购造就小家电龙头成长之路：专注照明，前 8年未涉足小家电；全面布局，飞利浦变身小家电龙头；业务调整，小家电成公司发展重心。

成长经验：研发创新+外延并购：电动剃须刀：自主研发造就行业龙头；电动牙刷：外延并购奠定市场地位；咖啡机：外延并购应对市场变化。

小家电行业专题（4）：电动牙刷：全民护齿，广阔蓝海美、日的普及之路：口腔护理意识提升和产品多元带动电动牙刷普及；我国电动牙刷行业正由导入期过渡到高速发展期，市场空间广阔；我们预测，未来五年电动牙刷市场的CAGR可达27%，市场规模可达120亿元。

<3.论坛文章留言：要留给相关度高的文章论坛里留言。留言要这样的方式p>家电行业PE变迁史：白电篇（以格力电器为例）年，绝对PE从7 倍下降到11倍；年，绝对PE在1 倍至21倍之间，相对PE在折价50%至溢价6%之间；年，绝对PE在倍之间，相对PE在折价15%到溢价50%之间波动，是历史估值最低时期；2016年至今，绝对PE从8倍提升到15倍，相对沪深 00的PE由折价25%提到溢价11%，估值逐步回升。

公司更新哈尔斯（）中报点评：肯定要出手“救市”。对经济“新常态”高基数下增速有所放缓，看好长期发展华帝股份（0020 ）中报点评：业绩高增长，盈利能力创新高九阳股份（）中报点评：Q2环比改善，渠道调整效果初现欧普照明（60 ）中报点评：业绩靓丽，保持高增长莱克电气（60 ）中报点评：汇兑亏损导致利润下滑，自主品牌增长靓丽一周行情回顾（2017.8..8.25）沪深 00指数表现较好，上涨1.9%，本周家电板块表现较好，申万家电指数上涨 .4%，跑赢市场1.49个百分点，其中白电指数上涨4.0%，视听器材指数下跌0.2%。

月度行业数据回顾中怡康黑电（2017年7月）：LCD销量、销售额下滑；大部分品牌电视销量均下滑，海信表现相对较好。

出口企业汇兑情况：格力电器、美的集团、莱克电气的美元净资产较多。

原材料价格：本周铜价、铝价有所上升。

风险提示：原材料价格大幅上涨；汇率大幅波动。

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