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服装纺织重点推荐库存多产业链短的龙头企业哈

2022-02-01 08:47 来源：秦皇岛养生网

服装纺织：重点推荐库存多产业链短的龙头企业荐2股类别：机构：研究员：

[摘要]

核心观点：

（一）国内棉花总体供需平衡，海外棉受主产地天气影响供应减少2016年我国棉花消费量、产量、进口量预计分别为712万吨、468万吨和95万吨；考虑到我国部分棉花产地今年的水灾，今年我国棉花需求缺口在150万吨至200万吨左右，考虑到国储棉200万吨的轮出量，我们认为今年国内棉花总体供求基本稳定。

2016年全球棉花产量或略现回升，但仍处于低位，总体供不应求。

同比依然保持五成以上的增长速度 2016年全球棉花总体产量或为227 万吨，无法满足全球2 66万吨的棉花消费量。今年海外棉价上涨主要受到印度、巴西两大产棉国减产影响。

由于棉产区虫害、强降雨等自然因素，2015年印度棉花产量为581万吨，同比下降10.1%，为近6年来最低。2015年，巴西的棉产量为141万吨，同比下降9.8%。

（二）结构性短缺导致我国棉价大涨，同时棉价上涨已传递至棉纱由于商业库存处于历史低位、新棉暂时未上市市场青黄不接、国储棉抛储速度不及预期、外棉价格持续上涨超过内棉以及产棉区水灾等多方面因素影响，使得我国棉花价格在月以来累计现货累计上涨26%；同时各类棉纱的到厂价自六月以来也开始显著上涨。

我们认为由于总需求的基本稳定，考虑到新棉上市期货交割及企业补棉需求，今年国内棉花价格或在11月新棉上市一段时间后由于总供需的稳定而进入相对稳定状态。

（三）叠加人民币贬值因素，重点推荐低价库存充足、产业链短以及估值合理的棉企重点推荐华孚色纺、联发股份。