医疗保健持续关注优先审评进度荐股

医疗保健：持续关注优先审评进度 荐10股 类别： 机构： 研究员：

7大强抗氧化食物防衰老 [摘要]

投资摘要：

1.行情回顾：本周申万医药指上涨2.86%，沪深 00指数上涨2.57%，创业板指数上涨2.88%，跑赢沪深指数0.28个百分点，跑输创业板指数0.02个百分点。本周医药成交总额为1050.6 亿元，沪深总成交额为19075.48亿元，医药成交额占比沪深总成交额比例为5.51%，本周医药行业热度较上周略有下降。子行业方面，本周表现最好的为医药商业，上涨 .96%；表现最差的为化学原料药，上涨1.94%。公司层面，行业上涨公司214家，下跌公司20家，停牌16家；本周涨跌幅排名前5的为姚记扑克、华东医药、泰格医药、柳州医药和开开实业。后5的为广济药业、运盛医疗、双成药业、海欣股份和华通医药。目前，医药行业估值（TTM，剔除负值）为 9.96倍，较上周相比上涨1.20个单位，比2005年以来均值低1. 2个单位，本周医药行业估值上涨。本周医药行业估值溢价率（剔除复星医药、浙江医药、新和成）为8 .64%，较上周上涨1.12个百分点。

2.中短期观点：

1）医药板块本周上涨2.86%跑赢沪深 00，各子行业均有上涨，白马行情再次演绎。CFDA优先审评呈现持续加速，连续三周公布三批优先审评名单。建议重点关注目前有重点品种在优先审评队列中的上市公司如丽珠集团、恒瑞医药、科伦药业、华海药业等。组合方面，新调入投资组合的凯莱英本周上涨12.9%，表现突出，我们继续强烈推荐；丽珠集团亦表现突出，周涨幅 .5%，我们长期重点看好。我们近期重点推荐的标的有康美药业、现代制药、广誉远、某疫苗企业、上海医药、凯莱英，其他重点推荐标的有丽珠集团、亿帆医药、京新药业、乐普医疗、未名医药。

2）今年以来，整体呈现的是白马行情，当然像品牌中药消费品、医药商业整体亦表现亮眼。

总结起来，我们认为市场买的更多的是预期收益率下降下的“确定性”，甚至给出了“确定性溢价”。在行业间比较，当下环境中消费属性的行业确定性是相对较强的，在行业内比较，白马的确定性是相对最强的，往往传统白马多数同时呈现估值不高的特征，容易叠加“低估值+共振”的逻辑（或者是持续确定的成长性、或者是中短期的变化、亦或是较强的细分领域产业逻辑等），这是持续走强的逻辑所在。前期部分小票超跌（部分跌入合理估值区间），存在反弹需求，短期有修复式表现，但我们认为市场整体仍处于弱势格局中，神经仍较为脆弱，建议以关注为主，若布局则放眼中线（部分从高位跌回20- 0倍PE的小市值公司，且PEG小于1或接近于1的，可以开始重点关注逐步布局了，例如千金药业等）。短期我们仍建议持续重点关注“确定性”属性个股（龙头白马、低估值、市值较大）。

）我们维持行业谨慎乐观的观点，但仍看好医药行业的结构性机会。中短期看来，我们建议关注以下投资主线：（1）重点推荐“低估值+共振”，尤其重视此逻辑下的白马：低估值+变化重点推荐现代制药、亿帆医药、华润双鹤、中新药业等；低估值+成长+刚需处方药一二线白马：丽珠集团、京新药业、华东医药、恩华药业等；（2）重点推荐医药商业：两票制持续推进，叠加营改增、新版GSP等，商业集中度有望持续提升，未来几年是商业并购整合的大时代，行业变革持续推进，重点推荐商业龙头，如上海医药、九州通、瑞康医药等。（ ）重点推荐疫苗行业：去年疫苗事件后，行业发生了较大变化，尤其是渠道，从去年下半年疫苗行业逐步迎来复苏，另外，未来几年，可预见疫苗行业的几个大品种有望陆续上市，打破现有疫苗行业无大品种、成长性乏力的局面，疫苗行业有望迎来最好的时代，重点推荐未名医药、某疫苗企业，关注沃森生物、智飞生物等。（4）重点推荐品牌中药消费：重点推荐康美药业、广誉远、东阿阿胶等。（5）适度关注高位下跌，PE 0倍以下，PEG