高考加油交通运输航空数据呈震荡格局荐10股魏家

交通运输：航空数据呈震荡格局 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场综述：本周A股市场整体回升，上证综指涨4.2%，沪深 00指数涨4.1%，创业板指涨6.5%，申万交运指数涨 .9%，上涨幅度小于上证综指。行业内板块呈上涨行情，其中本周涨幅最大的为公交板块，上涨5.9%，港口板块涨幅最小，上涨2.5%。

交运数据：航运大宗方面，BDI指数同比上升2.0%，环比上升1.50%。BDTI指数同比下降9.6%，BCTI指数同比降2 .7%，环比下降1.99%；集装箱市场持续承压，CCFI、SCFI同比降24%、6%；航空方面，本周数据显示，三线量价指标仍处于低位震荡阶段，其中国内航线票价同比下降 .6%，环比下降5.8%；运输量同比上升10.6%，环比下降5.2%；国际航线票价同比下降17.8%，环比下降 .2%；运输量同比上升24. %，环比下降 .6%；国内航线客座率同比上升1%，环比下滑2%；国际航线客座率同比持平，环比下滑1动作片中的极品%。预计6月上旬或有一个小淡季，至6月下旬恢复，同时叠加6月中旬迪斯尼开园，航空整体需求将持续增长。

投资观点及建议关注标的航空：年初以来供给仍保持较快增速，从实际经营数据来看，春节过后客座率和票价水平同比下滑，细分市场中，本来预期较高（出境游）的国际航线在运力可是对陈老太来说供给压力下，经营数据反而弱于国内航线。在“迪斯尼”保护膜的前提下选择标的，迪斯尼下弹性最大的吉祥自然成为我们关注的焦点。我们认为下一阶段在关注迪斯尼的同时，重点就要回归到基本面了，票价、客座率将是核心观察指标，三大航弹性较大，核心标的是东航、吉祥、春秋，同时关注南航和国航。

航运：中海海盛5月20日公告进行重大资产重组，停牌时间预计不超过1个月，我们前期对公司“16年大概率剥离航运资产并注入新资产”的判定初步得到验证，继续看好其在保险+医疗+养老的大健康产业链布局；中海发展6月完成重组，中海集运年内完成更名，另外不排除中远中海集团体系内物流板块被注入到上市公司，可关注中远航运、中海发展、中海集运物流-快递：基于监管、服务质量、盈利能力、产业布局、品牌价格等维度考量，顺丰借壳的鼎盛新材复牌后理论市值将高于艾迪西和大杨创世，结合其业绩承诺，我们认为复牌后合理市值接近1000亿，“看涨期权”价值行业最高，因此自然成为我们六月金股的选择；对于快递板块整体估值，圆通在通达系公司中跑赢的概率较大，维持前期550亿市值的判断。

公交-地方国改大风或至，关注上海本地公交：上海作为国资重镇，未来的国企改革推进动作或将超出预期，加之2季度迪斯尼的推进具有确定性，双重催化之下，推荐锦江投资、申通地铁，建议关注大众交通、强生控股。

综上：我们长期推荐标的包括鼎泰新材、大杨创世、中海海盛、东方航空、吉祥航空、春秋航空、深高速，迪斯尼标的和国企改革共振标的主要关注锦江投资、申通地铁；国企改革标的可关注山东区域的山东高速；风险提示：国企改革政策低于预期、油价持续上涨、大宗商品价格反弹低于预期。