汇金系券商整合再获进展中金公司收购中投证永恒

作为继申银万国和宏源证券合并后的另一桩整合大戏，汇金系旗下券商整合迎来重大进展。根据证监会站公告，证监会近日核准中金公司通过受让中投证券股权方式设立子公司，该批复有效期为6个月。

根据核准批复，证监会核准中金公司通过受让中投证券50亿元股权(占出资总额100%)的方式设立子公司，并核准中金公司变更注册资本，注册资本由23.07亿元变更为39.85亿元。

国内无缝管市场出货明显放缓 2016年11月，中金公司宣布与中投证券进行战略重组，两者多年以来的整合传闻就此落地。根据预案，中金公司拟作价167亿元人民币，以定向增发方式收购同属于汇金系的中投证券100%股权。

中央汇金官显示，截至2016年6月，中央汇金分别持有中金公司28.45%股权和中投证券100%股权。在此次整合完成之前，中央汇金仍参股或控股的券商有申万宏源、中国银河证券、中投证券、中金公司和中信建投。

上述重组顺利完成后，中央汇金预计对中金公司的持股比例将增至58.65%，而中投证券将成为中金公司的全资子公司。此前，上述重组方案已于2016年底获中金公司股东大会审议通过。

中国证券业协会数据显示，作为老牌券商，中金公司在投行、资管、自营等业务方面表现优于中投证券，但在经纪业务方面则不及中投证券。此外在总体规模上，中投证券也略胜一筹。截至2015年底，中投证券总资产为922亿元，位列行业第18位，高于中金公司630亿元的总资产规模;同时中投证券2015年实现营业收入84.68亿元，较中金公司多出逾24亿元。

业内普遍认为，若中金公司和中投证券此次合并后整合顺利，将有望改写行业竞争格局。以2015年底数据计算，两家公司总资产合计约1552亿元，合并后将位列行业第13位;净资产规模接近295亿元，合并后位列行业第14位。

从具体业务来看，由于两家公司在业务构成与发展方向上存在较大差别，此次整合也具有较强的互补性。以经纪业务为例，截至2015年底，中投证券在全国28个省、自治区和直辖市拥有160家营业部，而同期中金公司仅在18个城市拥有20家营业部。

而对于合并后可能产生的风险控制及同业竞争等问题，证监会在此次核准批复中也作出明确说明。根据批复，证监会要求中金公司应当进一步完善风险管理与内部控制机制，防范与中投证券之间的风险传递和不当利益输送，并按规定自控股中投证券之日起5年内，解决与中投证券的同业竞争问题，平稳处理现有客户相关事项，确保客户合法权益不受损害等。