财富证券港交所拟设立创新板与内地市场形成DG

财富证券：港交所拟设立创新板与内地市场形成竞争 类别： 机构： 研究员：

同时[摘要]

投资要点上周新三板成指（899001）收盘1228.52点，环比上涨0.05%；新三板做市指数（899002）收盘1064.43点，环比下跌0.24%。

新三板挂牌企业数量上周挂牌家数为27家，环比减少12家。挂牌总股本为7.09亿股，挂牌流通股本为1.23亿股。行业主要集中在软件和信息技术服务业、有色金属冶炼及压延加工、计算机、通信和其他电子设备制造业等。

新三板成交额和估值上周市场成交金额为46.15亿元，环比上涨34.25%。其中做市转让交易金额为15.07亿元，环比上涨24.14%；协议转让交易金额为31.08亿元，环比上涨39.75%。截至6月19日，新三板的PE（TTM,中值，剔除负值）为23.27倍，市盈率排前三的是电信服务（33.89）医疗保健（33.76）、日常消费（24.53）。

新三板融资额上周共62家新三板企业发布定增预案，计划募集资金53.60亿元，环比上周37家定增预案以及16.67亿元融资，分别增加25家和36.93亿元。行业主要集中软件与服务、资本货物、食品、饮料与烟草等。

新三板要闻一览6月16日，香港交易所一纸关于设立创新板的框架咨询文件引起市场热切关注，文件条例容许内地公司在香港进行第二次上市，并且允许同股不同权公司在该板上市，这为类似于高科技、互联等内地公司扫清了赴港上市的一大障碍。另外宽松的政策环境也成为赴港上市一大吸引点，相对于门槛较高的A股，香港创新板初板上市条件非常低，在一定程度上可以吸引更多优质但未必符合主板要求的公司来尝试香港创新板。同时，相对于内地新三板市场，香港创新板的快速摘牌机制，即只要连续停牌90日、创新主板连续停牌6个月即自动除牌，亦将影响到很多企业在新三板和创新初板之间的抉择。与内地资本市场相较，香港资本市场拥有显著优势，如果A股及新三板市场不加紧完善相关制度，提高其市场效率和监管水平，那么创新板则很可能会分流相当大一块蛋糕，这将给内地市场带来一定程度上的冲击。但我们建议相关企业对赴香港创新板上市这一事件保持谨慎的态度，关注创新板一些亟待解决的问题和挑战，诸如，审核有意向上市公司方面资质的统一标准难以确定，香港与内地企业的财会、税率各方面财务指标的不同等。