信托业规模首破万亿专家激辩行业拐点鼓励

每日经济(,)实习 丹 发自北京

11月5日，中国业协会发布的数据显示，截至今年三季度末，67家信托公司管理的信托资产规模为10.13万亿元，首次突破10万亿元大关，同比大增60.3%。

帮助企业开拓国内市场信托业在通道业务受到多方冲击的情况下，冲破10万亿大关后会否迎来资产扩张的 “拐点”？信托专业人士对 《每日经济》表示，中国的理财市场仍然处于成长周期之中，理财需求规模的拐点还远未到来，但也有专家称，信托业发展的拐点已经来临。

规模再创历史新高

“其实，信托资产规模突破10万亿大关只是时间问题，之前我们已有预测三季度规模会达到10万亿左右。”用益信托首席分析师李旸告诉《每日经济》。

数据显示，从信托财产来源看，单一资金信托占比继续提高，达到71.28%；集合资金信托占比23.28%。

“集合信托由于受到限制较多，再加上、基金等都加入，所以这方面从去年开始下降。虽然集合信托今年三季度与去年同期相比下降了3.61个百分点，但与今年二季度占比情况相当，集合信托这块算企稳回暖。”李旸指出。

李旸称，单一资金信托占比继续提高，主要是因为资管业务通道逐渐打开。至于银信合作的信托占比下降的原因，主要是竞争主体逐渐增多，使得这一领域面临严峻挑战。

信托业拐点来临？

数据显示，三季度，虽然信托资产总规模继续创新高，但季度环比增速已经连续3个季度下降，而在2012年，季度环比增速除个别季度外，一直呈现稳步上升趋势。值得注意的是，自今年二季度以来，新增信托资产规模还首次出现连续两个季度负增长。

那么，这是否意味着信托行业的规模扩张周期已结束，拐点来临？

中国信托业协会专家理事周小明表示，应当辩证地看待信托业的“拐点论”。

“信托行业的成长拐点尚未到来。信托资产增长的快与慢、信托规模的大与小，从中短期看，会受政策取向转变与经营环境变化的影响，但从长期看，最终还是要取决于理财市场的需求规模。参照国外的经验，我国资产管理市场的规模起码应该在百万亿元以上。而目前，加上信托业在内的资产管理规模也不过才接近40万亿元。据此，中国的理财市场仍然处于成长周期之中，理财需求规模的拐点还远没有到来。在未来相当长时间内，信托业规模的快速增长仍可期待。”周小明指出。

但周小明也表示，信托行业的经营拐点已经到来。支撑信托业过去几年快速增长的主导业务模式是非标准化的融资信托，这种增长方式带有特定历史烙印的粗放性。然而，自2012年下半年开始，“泛资产管理”政策日益削弱了信托行业的制度红利，加上金融改革和经济下行周期的开始，使私募融资市场呈现出需求递减、风险递增、竞争加剧的中长期趋势，由此也动摇了信托业私募融资信托经营模式的市场基础，这也是今年以来信托业增速明显减缓的根本原因。

不过，李旸对此表达了不同观点：“我个人认为信托业发展的拐点已经来临，因为从数据看，信托行业资产规模一、二、三季度环比增速都是下降的，说明不太可能再次出现之前的高速增长。随着资管通道的打开，券商、基金等更多的竞争主体都对信托虎视眈眈，信托行业面临严峻的挑战，某种程度上面临着转型的道路。”