钢铁关注钢企年度快报荐股位置

钢铁：关注钢企年度快报 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

钢材价格下降。上周螺纹钢价格下降，上海地区下降40元/吨至 820元/吨。上周热卷价下降，上海地区下降100元/吨至 980元/吨。

上周冷轧价格下降，上海地区下降60元/吨至4790元/吨。上周镀锌价格下降，上海地区下降60元/吨至5050元/吨。上周高线价格下降，上DNF缔造者攻环保部曾经测算略分享 双倍经验冲级技巧海地区下降140元/吨至4090元/吨。上周中板价格下降，上海地区下降 0元/吨至4090元/吨。

钢材社会库存上涨。上周河北主焦煤车板价持平为15 0元/吨，山西一级冶金焦车板价与上周持平为2 00元/吨。上周矿石价格上涨，普氏62%矿石指数上涨0. 美元/吨至78. 0美元/吨，唐山66%铁精粉价格持平为700元/吨。港口现货价格上涨，青岛PB粉矿价格上涨4元/湿吨至542元/湿吨。上周主要港口铁矿石库存上涨27 .8万吨至1.52亿吨，日均疏港量上涨9.5万吨至268.27万吨。

原料价格上涨。上周河北主焦煤车板价上涨80元/吨至15 0元/吨，山西一级冶金焦车板价与上周持平为2 00元/吨。上周矿石价格下降，普氏62%矿石指数上涨4.10美元/吨至77.10美元/吨，唐山66%铁精粉价格上涨10元/吨至700元/吨。港口现货价格上涨，青岛PB粉矿价格上涨12.00元/湿吨至5 5元/湿吨。上周港口库存上涨268.1万吨至1.49亿吨，日均疏港量下降7.7 万吨至258.77万吨。

行业推荐评级。上周申万钢铁行业收涨0.54%，弱于沪深 001.54个百分点。明年需求向好，主要钢厂需弥补地条钢退出造成的需求缺口，产能利用率逐步上行的长逻辑仍然不变。钢企盈利仍然维持高位，2017年出色的年报业绩将对板块个股股价形成有力支撑，维持行业推荐评级。

上周重点推荐个股及逻辑：上周钢材现货继续环比走低，期货也小幅下跌并未给市场信心。需求面年底赶工结束、北方大部雨雪天气致使需求低迷。供给面唐山地区高炉开工率小幅回升，限产有所松动。库存已连续6周增加，但主要是高炉复产增多引起的钢厂被动库存增加，中间环节销售不佳。库存绝对水平仍处历史地位，但快速积累降低了贸易商冬储意愿。预计后市钢价弱势震荡，关注中间贸易商主动累库存引起的社会库存增加情况。我们预计节后开工率回升、需求释放弹性大，但钢材供给大量释放要等到 月中旬限产结束后。看好2月末至 月冬储及需求回升推升的钢价反弹行情，近期主要关注钢企年度快报的披露。重点推荐受益北材南下减少、区域钢材溢价、高市占率的*ST华菱、三钢闽光、方大特钢、新钢股份、韶钢松山。

风险提示：钢材产量快速增加，国外钢材价格下跌超预期，国外矿山主动减产，相关重点公司未来业绩的不确定性。