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民生证券病树前头万木春位置

2021-01-27 04:38 来源：秦皇岛养生网

民生证券：病树前头万木春类别：机构：研究员：

[摘要]

报告摘要：

大势研判目前股市朔风嚎叫时节繁荣对于改善资产负债表、发挥居民财富效应、盘活存量等积极作用才刚刚开始，对于短期大盘走势，我们仍维持慢牛震荡的判断。

大票方面，周末几大消息可能形成上行催化，但强调一线蓝筹转二线蓝筹，周期转消费；小票方面，防范市场下行带来的下错车，关注杀隔热、防紫外线……出租车贴膜好处不少鸡儆猴的措施带来上车好时机。

我们认为市场上行仍将延续至三季度：

1）房地产销售数据改善后稳增长政策进一步加码；2）地方债务风险在债务置换举措下将明显降低；）国家产业与区域战略规划密集出台，政策刺激延续时间拉长。

从长期的视角看，投资者应重点关注两方面风险：

1）市场增量资金与增量股票之间的再平衡；2）金融市场与实体经济之间的资金“吸血”效应。

行业与主题行业方面，经济仍未显出企稳迹象，市场风格延续下，重点关注政策“风口”相关行业，重点包括重要产业战略规划涉及行业，改善民生相关的消费板板相关行业。

再次重申"三个转变"观点：一线转二线，周期转消费，传统转新兴。建议近期重点关注机械(中国制造2025催化)、电力设备（电改及能源互联催化）、医药、汽车、通信、国防军工、电子板块。

主题方面，建议近期重点关注能源互联、中国制造2025、互联+、长江经济带。

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